2.4 机构设置和管理机制的评估

    根据多年来的实践经验，认识到项目的机构设置和管理机制也是影响项目成败的重要因素。今后，企业的机构设置和管理机制必须逐步适应建立现代企业制度的需要。
2.5 社会经济效果的评估
    一般情况下进行企业（项目）的财务评价。有关国计民生的、投资额巨大的项目还要进行国民经济评价。
    财务评价是从企业角度出发，以企业盈利最大为目标对建设项目进行评价。对企业财务收支一般要进行动态分析，要考虑货币的时间价值、机会成本、边际效益和投入产出效果。有竞争力的项目才是可以推荐的项目。 

（1）评价尺度和评价指标

    项目评估正确与否取决于合理的评价尺度（价格体系）和正确的评价方法。
    以往项目的财务评价是以现行实际价格为尺度（有时有关部门常常不定期公布所谓“评价价格”）和现行财税制度作为计算依据，按静态和动态效益指标相结合的原则进行效益分析。今后在加入WTO后采用何种价格尺度有待商榷，估计采用原材料和产品双向接轨价是必然的趋势。应该指出的是项目经济效益评估是否合理，很大程度上取决于原料和产品的价格。
    动态指标是用折现法衡量企业（项目）投资盈利率高低的一种评价指标体系，主要是：
    净现值(NPV)：把项目寿命期内的收益按基准收益率折成现值来分析拟建项目盈利多少，就是项目总收入现值与总支出现值之差，即，除了基准收益外还有多少超额盈利。如果方案的净现值大于零，说明该方案经济效果较好。在若干备选方案中，净现值最大的方案经济效果最佳。
    净现值率(NPVR)：净现值率是项目净现值与总投资现值之比。它作为净现值的辅助指标，表示单位投资的利用效率。在相对于可能的投资机会，可得到的资金是有限的情况下，在评价中就必须考虑资金的利用效率。
    费用现值（PVC）：对于收益难以用货币单位直接计算的、只需比较投资与经营费用的方案比选或收益虽然可用货币单位计算、但各备选方案逐年收益相等，也可略去对收益的计算，按总费用最小的原则进行方案比较时就采用费用现值指标。
    内部收益率：表示一种预期的投资收益率。即，把项目寿命期内的收益计算成贴现率，以此来分析投资的最大盈利率。在该投资收益率下，在整个项目寿命期内，始终存在未被回收的投资，而在项目寿命终了时，投资恰恰被完全收回。或者说是能够支付得起的最大贷款利率。该指标反映了在整个项目寿命期内的平均资金盈利能力。

    静态指标不考虑投资的时间价值，主要是：

    投资收益（利润、利税或净收益）率：是指建设项目达到设计能力的一个正常年度内收益（产品销售利润总额、利税总额或净收益）与项目投资总额的比率。

    静态投资回收期：该指标反映了初始投资得到补偿所需时间。它提供了一种投资安全性的信息，在资金缺乏，未来技术和市场变化较快的情况下计算该指标非常必要。

    贷款偿还期：偿还贷款本金和利息所需的时间（一般包括建设期在内）。

    另外，对投资风险问题，即投资安全性问题，项目评估中也应给予充分关注。分析的方法一般采用：
    盈亏平衡分析：盈亏平衡点是项目盈利与亏损的分界点。通过分析产品产量、成本与盈利能力的关系，找出盈利与亏损在产量、产品价格、生产能力利用率等方面界限，从而确定在经营条件下发生变化时的承受能力。一般来说，影响盈亏产量的因素有固定成本、产品价格和单位产品变动成本。通常称产品价格与单位产品变动成本之差为“单位产品边际贡献”。固定成本越高，盈亏平衡产量越高；相对于预期的产品销售量，单位产品边际贡献越高，盈亏平衡产量就越低，项目发生亏损的可能性就越小。另外，从企业经营角度来讲，由于外部经营环境可能发生变化引起销售量和利润波动而发生业务风险是常见的风险因素。而固定成本在总成本构成中所占的比例越大，企业所面临的业务风险就越大，即，固定资产有放大企业业务风险的作用。因此，正确判断项目风险情况和合理选择项目的成本结构有重要意义。

    敏感性分析：所谓敏感性分析，就是通过一个或多个不确定因素的变化导致决策指标的变化幅度，进而判断各个因素的变化对实现预期目标的影响程度。
    不确定因素包括制约和影响投资效益的各种因素，如投资额变化；原材料和产品价格变化；产品质量及销售量变化；项目建设期、项目投产时的产出水平及达到设计能力所需时间变化；经营成本的变化；贷款利率变化等。
    如果某因素可能出现的变动幅度大于最大允许变动幅度，则表明该因素是方案的敏感因素。也可以假定要分析的各个因素均从其基本数值开始变动，比较在同一变动幅度下各因素变动对经济效果评价指标的影响大小，据此判断方案经济效果对各因素的敏感程度。有时不仅进行单因素敏感性分析，还要进行多个因素同时变动对经济效果的影响，以判断方案的风险情况和克服单因素敏感性分析的局限性。

    概率分析：敏感度分析的一个基本假设就是各个不确定因素发生变动的概率相同。实际上，任何方案的各不确定因素在未来发生某一幅度变动的概率一般不会相同。有时往往被认为不太敏感的因素将来发生不利的变动概率却很大，实际上带来的风险比那些敏感度大的因素还大。这种问题敏感度分析无法解决，必须借助于概率分析。 
    概率分析就是通过研究各个不确定因素发生不同幅度变动的概率分布及其对方案经济效果的影响，以对评价结果做出某种概率描述，从而判断项目的风险情况。前提是必须占有足够多的信息资料并对这些信息资料进行深入的分析研究，否则无法进行。对项目各种风险因素进行概率分析是多年来进行可行性研究和项目评估的弱点，可以说基本上没有进行。投资风险分析工作做的不深也是多年来造成投资决策失误的一个重要原因。
    相关项目的成败对本项目带来的影响分析。
 

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