行业生命周期：幼稚期(高风险低收益)适合投机者和创业投资者 [太阳能] 成长期(高风险高收益)适合投资。但破产率与被兼并率相当高[电子信息] 成熟期(稳定风险高收益)适合收益型投资者[石油冶炼] 衰退期分为自然衰退和偶然衰退 [钢铁 纺织业 煤炭开采 自行车 钟表]

　　行业成熟表现为：技术成熟 产品成熟 工艺成熟 产业组织成熟]

　　成熟期的特点：1 规模空前，地位显赫，产品普及 2 行业生产能力接近饱和，需求趋于饱合，买方市场出现 3 构成支柱产业地位 4 从价格竞争向非价格竞争转变 行业的兴衰受到技术进步，产业政策，产业组织创新，社会习惯改变和经济全球化影响

　　产业政策包括：产业组织政策 (核心)和 产业结构政策 (核心)产业技术政策 产业布局政策

　　产业组织政策的主要核心是：反对垄断，促进竞争，规范大企业，扶持中小企业

　　产业组织政策包括：市场秩序政策 产业合理政策 产业保护政策

　　产为布局政策的原则：经济性 合理性 协调性 平衡性 《谢尔曼反垄断法》(1890 年)保护贸易与商业免受非法限制和垄断 《克雷顿反垄断法》(1914 年)限制一家公司持有其他公司股票减弱行业竞争 《罗宾逊。帕特曼法》(1936 年)规定了价格歧视是非法的

　　经济全球化主要表现在：1 生产活动的全球化 2WTO 的诞生 3 金融日益融合一起 4 投资活动遍及全球 5 跨国公司作用进一步加强

　　行业分析的方法：历史资料研究法 调查研究法 归纳与演绎法 比较研究法 数理统计法(相关分析 一元线性回归 时间数列

　　公司的基本分析：公司行业地位分析 公司经济区位分析 公司产品分析 公司经营能力分析 公司盈利能力和成长性分析

　　区位分析包括：区位内自然条件与基础条件 区位内政府的产业政策 区位内的经济特色

　　公司产品分析：产品竞争能力 (成本优势技术优势 质量优势) 产品的市场占有率 产品的品牌战略 (创造市场，联合市场，巩固市场)

　　公司规模变动特征及扩张潜力分析：1 公司的规模扩张是由供给推动还是市场需求拉动，是产品创造市场还是满足市场，是依靠技术进步还是其 它生产要素 2 纵向比较公司的数据把握公司发展趋势是加速发展，稳步扩张还是停滞不前 3 横向行业内比较了解行业内地位 4 预测主要产品的市场前景及公司的未来市场份额 5 分析公司的财务状况及投资和筹资能力

　　公司主要财务报表：资产负债表(静态的) 利润表(损益表) 现金流量表

　　现金流量表主要分为：投资活动 经营活动 筹资活动

　　财务报表的分析方法有二种：比较分析法 因素分析法

　　变现能力分析 (短期偿债能力)：流动比率=流动资产 速动比率 =流动资产-存货 营运资金=流动资产-流动负债 流动负债 (酸性测试比率)流动负债

　　营运能力分析：存货周转率=销售成本(次) 存货周转天数= 360 =平均存货× 360 平均存货 存货周转率 销售成本

　　应收账款周转率= 销售收入 (次) 应收账款周转天数= 360 (天) 平均就收账款 应收账款周转率 销售收入 销售收入

　　流动资产周转率= 总资产周转率= 平均流动资产 平均资产总额 负债总额 负债总额

　　长期偿债能力分析：资产负债率= × 100% 产权比率= × 100% 资产总额 股东权益 负债总额 税息前利润

　　有形资产净值债务率= X100% 已获利息倍数= 股东权益-无形资产净值 利息费用 长期债负

　　长期债务与营运资金比率= < 1 (长期债务不应超过营运资金) 流动资产-流动负债 净利润 销售收入-销售成本

　　盈利能力分析： 销售净利率= × 100% 　销售毛利率= × 100% 销售收入 销售收入 净利润 净利润

　　资产净利率= × 100% 净资产收益率= × 100% 平均资产总额 期末净资产 净利润 每股市价 投资收益分析

　　每股收益= 市盈率= (倍) 期末发行在外的普通股总数 每股收益 每股股利 普通股每股股利

　　股利支付率= × 100% 股票获利率= × 100% 每股收益 普通股每股市价

　　每股净资产= 年末净资产 (理论上股票的最低价值) 　市净率=每股市价 (倍) 发行在外的年末普通股数 每股净资产

　　经营现金净流量 现金流量分析：(流动性分析) 现金到期债务比= 本期到期债务 经营现金净流量 经营现金净流量

　　现金流动负债比= 现金债务总额比= 流动负债 债务总额 经营现金净流量 经营现金净流量 (获取现金能力分析)销售现金比率= 每股营业现金净流量= 销售收入 普通股股数 (财务弹性分析：利用投资机会的能力) 现金满足投资比率= 近5 年经营活动现金净流量