宏观经济：关注换届效应以及资金变化
　　●宏观经济数据分析
　　●宏观经济走势预测
　　(一)1月份主要宏观经济数据
　　(1)中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2012年12月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6%，与上月持平。从11个分项指数来看，生产指数、新出口订单指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数下降，降幅较小，多在1个百分点以内;其余指数或持平或上升。其中，购进价格指数为53.3%，较上月上升明显，升幅为3.2个百分点;其余上升的指数升幅较小，均在1个百分点以内。
　　(2)中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业PMI指数12月份重回扩张区间，环比回升6.3个百分点至55.5%，创近7个月的新高。尤其是反映需求端变化的新订单指数大幅回升13.5个百分点至60%，创近22个月的新高。
　　(3)据央行统计，2012年末，广义货币(M2)余额97.42万亿元，同比增长13.8%，比11月末低0.1个百分点，比上年末高0.2个百分点;狭义货币(M1)余额30.87万亿元，同比增长6.5%，比11月末高1.0个百分点，比上年末低1.4个百分点。2012年全年社会融资规模为15.76万亿元，比上年多2.93万亿元。其中，人民币贷款增加8.20万亿元，同比多增7320亿元。12月份社会融资规模为1.63万亿元，比上年同期多3512亿元。其中，人民币贷款增加4543亿元，同比少增1863亿元。
　　(4)据海关统计，2012年，我国外贸进出口总值38667.6亿美元，比上年增长6.2%。其中，出口20489.3亿美元，增长7.9%;进口18178.3亿美元，增长4.3%;贸易顺差2311亿美元，扩大48.1%。12月份，我国进、出口规模双双创历史新高。当月进出口总值为3668.4亿美元，增长10.2%。其中，出口1992.3亿美元，增长14.1%;进口1676.1亿美元，增长6%;贸易顺差316.2亿美元，扩大91.8%。
　　(5)国家统计局今日发布数据显示，初步核算，2012年全年国内生产总值519322亿元，按可比价格计算，比上年增长7.8%。分季度看，一季度同比增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%，四季度增长7.9%。分产业看，第一产业增加值52377亿元，比上年增长4.5%;第二产业增加值235319亿元，增长8.1%;第三产业增加值231626亿元，增长8.1%。从环比看，四季度国内生产总值增长2.0%。
　　(6)1月14日，国家能源局发布的数据显示，2012年全社会用电量49591亿千瓦时，同比增长5.5%。这是自2002年以来第二低的全社会用电量增速，仅略高于2008年金融危机时5.23%的最低年增速。相比2011年，2012年全社会用电增速下滑6.2个百分点。第一产业1013亿千瓦时，第二产业36669亿千瓦时，第三产业5690亿千瓦时，城乡居民生活6219亿千瓦时。
　　(7)汇丰银行(HSBC)周四(1月24日)公布的数据显示，中国1月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值升至51.9，创24个月最高位，为连续第五个月回升，上月终值为51.5。
　　(8)铁道部网站21日发布2012年全国铁路主要指标完成情况，数据显示，2012年铁路固定资产投资完成6309.8亿元，同比增长7%。其中基本建设投资完成5185.1亿元，同比增长12.7%。
　　(9)1-12月累计，全国公共财政收入117210亿元，比上年增加13335亿元，增长12.8%。1-12月累计，全国公共财政支出125712亿元，比上年增加16464亿元，增长15.1%。
　　(10)2012年1-12月份固定资产投资完成364835亿元，同比增长20.6%，增速比上年回落3.4个百分点，比1-11月份回落0.1个百分点;1-12月份房地产开发投资71804亿元，同比增长16.2%，增速比上年回落11.9个百分点，比1-11月份回落0.5个百分点。
　　(11)2012年12月份70个大中城市住宅销售价格，与上月相比，新建商品住宅价格下降的城市有8个，持平的城市有8个，上涨的城市有54个。环比价格上涨的城市中，涨幅均未超过1.2%。
　　(12)工信部、财政部、发改委等部门日前联合发布《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》，《意见》明确了汽车、钢铁、水泥、船舶、电解铝、稀土、电子信息、医药、农业产业化龙头企业这九大行业企业兼并重组的目标和任务。其中，《意见》明确，到2015年，前10家钢铁企业集团产业集中度达到60%左右，形成3-5家具有核心竞争力和较强国际影响力的企业集团，6-7家具有较强区域市场竞争力的企业集团。
　　(二)2013年2月份宏观经济走势预期
　　1、换届效应将刺激投资加快增长，拉动国内钢市需求
　　2012年我国GDP同比增长7.8%，增速创13年来新低。但四季度GDP同比增速达7.9%，比上季度反弹0.5个百分点，终结了此前连续7个季度的增速回落，我国经济企稳回升的态势明显。2012年全国固定资产投资同比名义增长20.6%，增速比1-11月份回落0.1个百分点，比2011年回落3.4个百分点;全国房地产开发投资同比名义增长16.2%，增速比1-11月份回落0.5个百分点，比2011年回落11.9个百分点。基建投资仍是固定资产投资回升的主要动力，2012年国内基建投资总额为76128亿元，同比增长14.7%，增速比1-11月回升0.7个百分点。其中2012年铁路固定资产投资完成6309.8亿元，同比增长7%，增速较1-11月份加快3.9个百分点。铁道部部长盛光祖在全国铁路工作会议上表示，今年铁路投资达到6500亿元，其中基建投资5200亿元。而在“十二五”剩余三年内，将完成1.33万亿元的投资量。中国科学院预测科学研究中心近日发布2013年中国经济预测报告预计，2013年中国经济将温和回升，GDP增速为8.4%左右，增速约较2012年上升0.6个百分点。
　　近日随着各地地方两会的召开，地方2013年投资计划也密集出炉，为了应对政绩考核周期，地方政府纷纷以稳增长、城镇化建设为名公布大规模的投资计划。据不完全统计，将今年投资目标定在30%及以上的有4个省份，包括新疆、甘肃、贵州和黑龙江。目标定在20%的省份包括福建、辽宁、海南、广西等，而发达地区的江苏定在18%、广东定在15%、北京定在9%，上海和浙江则没有公布量化目标。与地方政府谋求以投资“稳增长”相配套，交通基建等重大项目投资仍是各地宠儿，例如广东省省长朱小丹表示，今年将安排4000亿元投入280个重点建设项目。2013年武汉市将投资超过1300亿元用于城市基础设施建设，这个数据相比2012年的647亿元翻了一番。换届效应将刺激地方投资加速增长，将拉动国内建筑钢材需求保持在较高水平。
　　2、央行推出SLO，市场资金流动性将有望得到支撑
　　1月份继续通过逆回购操作来调节市场流动性，不过逆回购力度有所减弱，本月央行公开市场连续四周实现净回笼，累计净回笼金额达3590亿元。不过受1月份存款下降造成了准备金的退缴以及外汇占款的增加影响，1月份市场资金面总体仍较为宽松，市场资金利率延续回落态势。据监测的数据显示，1月28日沪大额银行承兑汇票月贴现率为4.38‰，较2012年底下降14.79%，创2012年9月份以来的新低。2012年全年，我国社会融资规模达15.76万亿元，比上年多2.93万亿元。其中，人民币贷款增加8.2万亿元，同比多增7320亿元。12月份，人民币贷款增加4543亿元，同比少增1863亿元，这一数据创出自2010年1月以来的新低;12月份社会融资规模为1.63万亿元，比上年同期多3512亿元。总体来看，尽管12月新增信贷规模季节性滑落，但当月社会融资规模数据仍然显示出了金融对实体经济的强力支持态势。
　　2012年9月份开始全球各大央行密集行动，推行量化宽松的货币政策，形成一个前所未有的大规模宽松浪潮。我国央行近日发出公告已经明确，央行目前将SLO工具作为公开市场常规操作的必要补充，以七天期以内短期回购为主，在银行体系流动性出现临时性波动时相机使用。央行公开市场启用SLO工具，将为12家参与机构提供短期流动性保障，进而支撑整个市场的流动性。另据报道，1月前20天，国内四大银行新增贷款达3400亿元，1月金融机构新增贷款很可能突破1万亿元，同比、环比皆大幅上涨。预计2月份国内市场资金面仍将维持相对宽松。
　　国际市场：1月份国际钢价震荡上涨
　　●国际主要钢材市场分区域分析
　　●国际线螺市场后期将稳中有升