2月钢价走势预警:预期向好 坚挺运行

　　一、行情回顾篇
　　新年伊始，国内钢价开门见涨，仅仅元旦节后四个交易日里，各地钢价便拉高过百，市场一度出现期货与现货同涨、矿石与钢坯齐升的景象。然而，尽管市场拉涨热情仍高，但随着春季的临近，钢市淡季效应越发明显，日益减少的成交显然无法与持续高位的钢价相匹配，所以经过1月初期的短暂拉高之后，弱势调整、理性修复又成为市场主流。
　　那么，那么接下来的2013年2月，年后钢价将如何演绎?原料市场价格将怎样变化?宏观面透露出怎样的信息?相信以上这些问题，一定会牵扯着市场的神经。下面，一起来看2013年2月沪上建筑钢材行情分析报告。
　　供给分析：粗钢产量略有回落，社会库存持续攀升
　　●12月钢材社会库存转为增仓
　　●12月全国粗钢产量高位下滑
　　●12月我国钢材出口小幅回落
　　●下月建筑钢材产能释放预期
　　二、供给分析篇
　　1、 国内建筑钢材库存现状分析
　　根据监测数据显示，自去年12月21日起，国内钢材库存开始进入增仓通道，目前全国钢材库存为1525万吨，虽然较去年同期仍有不及，但是月环比已经上升了17%左右。分品种来看，目前建筑钢材仍是增仓主力，其库存已经连续9周增仓，环比增仓幅度达到20%，但同比下降15%;线材库存环比上升15%，同比下降28%;而热轧库存环比仅上升10%，同比下降幅度则达到27%;冷轧库存环比、同比基本持平，属于库存相对稳定，变化最小的品种;中厚板库存环比变化不大，同比则下降8.9%。
　　数据显示，受今年钢贸融资困难、仓库信用问题频发影响，市场托盘贸易谨慎、贸易商囤货数量骤减，融资性库存比例大幅降低，热轧、高线、螺纹钢成为去库存化最大的三个品种，其中热轧和高线全年的去库存力度接近30%。而今年冬储情况来看，整体规模和力度也难及往年，贸易商手中资源多较为有限。
　　不过值得注意的是，从钢厂库存情况来看，中钢协数据显示，1月中旬末钢协会员企业的钢材库存为1072.15万吨，较上旬上升7.17%。可以认为，中旬钢厂库存的大幅增长，除了部分已订货未发出的订单之外，也有钢厂自身看好后市、囤货待涨的成分。
　　此外，由于钢坯存放便利、耐腐蚀性更强以及托盘操作方便，成为今年囤货炒作的重点，目前唐山钢坯库存总数已经接近120万吨，如果以目前速度增长，预计年后总库存超过150万吨没有太大悬念，从而达到历史最高点。此种局面，或将加大半成品市场的价格压力。
　　2、 国内钢材供给现状分析
　　据国家统计局统计，2012年我国粗钢产量达到7.17亿吨，同比增长3.1%。跟2011年8.9%、2010年9.26%的产量增速相比，今年3.1%的产量增速已经明显下滑，而跟2003-2007年间16%-27%的产量增速相比更是不能同年而语。此种现象说明，钢铁行业飞速发展的黄金年代已经随着重工业进程进入尾声而结束，后期钢铁产量低速增长、钢厂生产由粗放型向集约型转化将成为大势所趋。
　　此外值得注意的是，2012年12月份我国粗钢产量为5766万吨，同比增长7.7%;12月份我国粗钢日均产量为186万吨，较11月份环比下降2.9%，创年内新低。这也说明了前期矿价疯涨对钢厂生产以及盈利能力形成的显著制约作用。
　　另据中国钢铁工业协会最新数据显示，1月中旬重点大中型企业粗钢日均产量为161.25万吨，旬环比下降3.73%;预估1月中旬全国粗钢日均产量为191.44万吨，旬环比下降1.53%。整体来看，考虑到节日市场的实际供需情况，钢厂生产和发货节奏多出现一定放缓。
　　3、国内钢材进出口现状分析
　　从出口情况来看，据海关最新统计，2012年12月份我国钢材进出口双双回落，不过铁矿石进口量达到7094万吨，比上个月增加516万吨，创下了历史最高水平。
　　12月份出口钢材485万吨，较11月份减少28万吨，与去年同期相比增长30.38%。1-12月累计出口5573万吨，同比增长14%。
　　12月份我国进口钢材104万吨，较11月份减少2万吨，与去年同期相比下降12.61%。1-12月累计进口1366万吨，同比下降12.3%。
　　2012年全年钢坯基本无出口。12月进口钢坯3万吨，1-12月累计进口36万吨，与去年同期相比下降43.3%。
　　12月份进口铁矿石7094万吨，比上个月增加516万吨，同比增长10.69%。1-12月累计进口74355万吨，同比增长8.4%。
　　此外，12月份我国出口焦炭6万吨，环比增加1万吨。1-12月累计出口102万吨，同比下降69.1%。
　　数据显示，12月钢材出口虽环比有所回落，但同比仍上升30%以上，从钢厂反馈情况来看，后期出口订单也较为理想;而2012年全年来看，我国累计出口钢材5573.21万吨，同比增长达到14%。以上数据均说明随着美、欧、日等主要国家经济形势的好转，国际钢材需求已经出现温和复苏的势态，预计2013年我国钢材出口量仍有望保持一定规模。
　　4、 下月建筑钢材供给预期
　　综合来看，随着春节的临近，重点钢企多减少了中下旬的排产计划以及发货量，同时，随着年前钢坯供应的紧张，部分调坯轧材厂也已经进入停工或半停工状态，这都使得市场当前供应压力有所减轻。不过1月上中旬日均190万吨以上的产量，较历史同期仍处于偏高水平，也反映出当前钢厂生产动力仍较为充足。而节日期间市场将全面休市，但钢厂生产不会停止，以上因素都会加大年后供给的压力。
　　需求分析：1月份终端需求逐渐减弱
　　●1月沪建筑钢材需求释放明显下滑
　　●12月全国基建投资数据整体趋好
　　●预计下月建筑钢材市场需求将降至年内最低水平
　　三、 需求形势篇
　　1、沪上建筑钢材销量走势分析
　　传统销售数据组合来看,监测数据显示，农历11月(12.13-1.12)终端采购量较农历10月下滑9.93%。市场反馈，时间进入1月以来，工地停工逐渐增多，下游真实用钢需求明显减少;而临近1月末，工地多已经进入全面停工阶段，贸易商也多是以回款和结算为主，除部分零星的年前备货需求之外，真实用钢需求已经基本停滞。
　　2、国内建设投资额度分析
　　从本市投资额度来看，上海统计局数据显示，2012年，本市全社会固定资产投资5254.38亿元，比上年增长3.7%。三大投资领域中，城市基础设施投资1038.61亿元，下降9.8%;工业投资1292.61亿元，增长1.1%;房地产开发投资2381.36亿元，增长9.7%。数据显示，随着前期基建投资的逐步到位，目前上海、北京等一线城市固定资产投资增速都呈放缓迹象，全国基建投资重点向中西部转移的趋势较为明确。
　　而从全国投资数据来看，2012年我国固定资产投资总额为364835亿元，同比增长20.6%，增速较1-11月回落0.1个百分点。分行业来看，基建投资仍是固定资产投资回升的主要动力，2012年国内基建投资总额为76128亿元，同比增长14.7%，增速比1-11月回升0.7个百分点。房地产方面，2012年全国房地产开发投资71804亿元，比上年名义增长16.2%，增速比1-11月份下滑0.5个百分点，增速比2011年全年下降11.7个百分点。总体上看，房地产投资增速尽管相对于上一年有明显回落，但年末企稳的势态已经显现。而随着四季度以来核心城市的销售回暖以及发商资金状况的大幅改善，2013年房地产市场开发投资力度增强也将成为大概率事件。
　　同时，考虑到各地方政府换届的完成，固定资产投资的换届效应可能在2013年两会后再次出现，综合以上因素，我们预计2013年钢材需求情况将总体好于2012年，后面的金三银四需求旺季或值得期待。
　　3、下月建筑钢材需求预期
　　综上所述，历年的1-2月，由于春节因素影响，工地全面停工，市场真实采购量都将降至年内最低水平。而当前市场价格之所以仍维持强势，主要还是看好金三银四的旺季需求，并且，从当前的固定资产投资数据以及政策信号来看，还是能支持这种预期的。此外提醒关注的是，今年的春节假期是2月9-2月15日，节后贸易商全面到位预计要到元宵节前后即2月25左右，而需求逐步启动的时间节点在3月上中旬左右，换言之，由于今年春节相对较晚，市场淡旺季转换的等待时间并不是很长，这也减轻了贸易商的时间成本和资金压力。
　　成本分析：进口矿价大涨后转入整理
　　●1月原材料价格震荡运行
　　●主要区域建筑钢材出厂价格分析
　　●2月建筑钢材成本走势预测