（3）风险的识别。是指在风险事故发生之前，运用各种方法、程序，找出所面临的各种风险以及分析风险事故发生的潜在原因。风险识别的过程包含以下两个程序：一是风险的调查，找出各种风险存在的类型；二是风险的分析，分析引起风险事故的各种因素。风险识别方法有社会调查法、敏感性分析法、“事件树”分析法和综合分析法等。通过各种风险分析方法来查找潜在的风险及其产生原因，以便于为后面的风险管理工作奠定基础。

（4）风险的衡量。风险的衡量是指对某种特定的风险发生的可能性或风险发生造成的损失大小进行评估。对高科技项目的风险评估要根据不同的风险类型选取不同的评估要素。对技术风险的评估要素主要是：成果是原创型的还是后续型的，是否经过成果鉴定，样品的技术指标是否先进，主要项目负责人的资历及背景，成果研制过程中是否经历过失败，是否找到了失败的原因等。对市场风险的评估要素主要是：产品定位是否准确，现有市场的容量和开发难度，现有及未来市场的竞争格局，营销渠道及营销网络等。对管理风险的评估要素主要是：组织结构及其职能，管理团队的管理背景及结构组合，主要管理人员的创新意识、合作精神、沟通能力和应变能力等。

（5）风险的处理。指改变和清除可能引起风险的因素，采取安全有效的措施来对付各种风险。风险处理的方法主要有以下几种：

　　　　1）损失预防法。指消除或减少风险因素，以便降低损失发生的概率。这种方法是项目管理中经常可以采用的方法，通过对风险因素的分析，及时地采取适当的措施［5］。对风险投资项目可采取合同设计的方法减少投资风险，如设计优先股，设置损失超限自动终止程序和失败项目回收利用方案等。

　　　　2）损失抑制法。指在事故发生时或事故发生后，采取措施减少损失发生的范围或损失程度的行为，这种措施近几年也有些专家称之为“危机管理”。其目的是减小损失发生的严重程度。损失抑制可以分为事前抑制和事后抑制。

　　　　3）风险分散法。就是把投资分散地投入几个相互不联系的项目中，以降低投资风险的一种方法。不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，即便风险发生，损失也不会太大。

　　　　4）风险转移法。指将风险从核心项目转移到非核心项目，从优势项目转移到劣势项目中去的一种方法。风险转移是一种舍车保帅的做法。其目的是一旦风险发生，将舍弃次要业务，保全主要业务，以最大限度地减少损失［6］。

（6）风险的监控。是指执行完风险处理的对策后应及时对执行效果进行检查评价，并不断修正和调整对策以适应新的变化。高科技风险投资项目的风险监控主要是通过对风险企业的经营管理过程实施监控。据调查，一个资深的投资经理有40％的时间进行项目筛选、评估、谈判等前期工作，60％的时间进行监控，足见其重要性。

风险管理的五项内容是一个连续不断的循环往复管理过程。因此，风险运动也是一项周期性运动。

3.3  风险管理决策
所谓风险管理决策就是从若干备选方案中选择一个满意方案的过程。风险管理决策与一般的管理决策有相同之处，也有不同之处。相同之处是两者都要分析决策方案的技术可行性和经济合理性。然而风险决策毕竟不等同于一般管理决策，有如下特点：

（1）决策评估、调整的频繁性。由于风险的可变性，随时可能出现新情况、新问题，风险管理者必须不断获取新信息，经常对决策效果进行评估，根据新的情况调整风险管理决策。

（2）决策的科学性和艺术性。风险管理既是一门科学，也是一门艺术，风险管理者常常需要借助于统计学方法获得损失的概率分布，同时，决策者的素养、经验、风险态度等主观反应也直接影响着决策。

（3）决策效果的长期性。因为风险的严重性往往要在其风险事故发生后或损失形成时才能被确认，因此，风险决策的绩效不易在短期内被发现。

3.4  项目风险管理应遵守的一些原则。
高科技风险投资项目除了对风险进行科学地管理与控制之外，还应根据不同的项目特点和发展阶段，遵循一些投资原则来控制单个资本投资的风险程度，分摊、化解并规避项目风险。

（1）投资组合原则。“鸡蛋不能放在同一只蓝子里”，风险投资要将资金投向多个项目或风险企业，以分散投资风险。多个项目的相关系数力求负相关，应避免完全正相关。实践证明，往往一项风险投资的成功足以弥补许多其他风险投资失败的损失。

（2）联合原则。对于投资金额较大的项目，由一家投资公司牵头，联合其他投资者一起入股，进行风险分摊。

（3）匹配原则。也就是说风险投资项目的股权结构要合理。风险投资企业要争取一定数量的政府资金支持，同时还要让创业者和管理者持有一定比例的股权，以增强其责任心。

（4）限额原则。对投资的比例进行额度限制也是化解风险的一种技巧，在投资组合中，对一个项目的投资一般不超过风险公司资本总额的35%（法律规定不能超过50%）；在联合投资中，牵头的风险投资资金比例不能超过项目全部投资的50%，其他战略投资者或配套投资也不应超过50%。

（5）止损原则。一个风险投资项目一旦发生了不可预测的风险，出现了亏损，就要事先制定一个失损点，及时终止损失。

（6）退出原则。由于风险资本所追求的不是成熟企业的社会平均利润率，而是风

险企业成长期的高额利润率，因此，风险资本不会长期留在成熟企业内，主要在获取高额利润后退出，开始下一轮新的风险投资。

4          案例：武汉科地光纤器件风险投资项目的成功风险管理实例

武汉科地光通讯器件有限责任公司是由武汉东湖科技创新投资有限公司、江汉钻石集团公司和以刘森博士为代表的留美归国创业团队投资4326万元创建的高科技风险投资企业，公司位于我国具有“光谷”之称的武汉东湖高新技术产业开发区。近年来，随着互联网的普及和发展，宽带网所用的光通讯材料—光导纤维器件的需求量在迅速增长，科地光通讯器件项目正是瞄准这一目标市场而发起的。公司年产DWDM（波分复用器）、PUMP（激光发生器）等各类有源器件100万件，年创产值1亿多元，利润2000多万元。

4.1  公司的组织结构和风险管理的职能定位
科地光通讯器件有限公司的三家股东及股权比例分别为：武汉东湖科技创新投资有限公司以现金出资1200万元，占总投资的31.2%，江汉钻石集团公司以现金出资200万美元，占总投资的35%，归国创业团队（10人）以专有技术、专利等自主知识产权作价出资1466万元，占总投资的33.8%，公司以总投资全额注册。公司的股权结构属标准的“三驾马车”式的结构，股权分散且较为均衡，风险投资公司、战略投资者、风险企业家各占一方。