市场展望
　　外围债务危机未有明显改善，预料港股本周将反复寻求底部支持。
　　港股上周五反复下跌，全日低开低走，恒生指数最终收市下跌245.62点，收报17,689.48点，跌幅为1.37%，国企指数则下跌170.38点或1.78%，收报9,395.91点，大市总体成交下降至录得395.14亿港元，为年半以来最低。。回顾一周，受到外围债务危机反复不休，恒指累积下跌802点或4.34%，而国指则累跌562点或5.64%。欧洲股市上周五表现靠稳，有传欧元区国家正讨论不会强迫欧债的私人债权人参与永久救市机制，令市场憧憬投资者将来毋须承担欧债违约的亏损，欧洲三大股市报升。英国金融时报100指数上升37.08点或0.72%，收报5,164.65点。法国CAC 40指数上升34.72点或1.23%，收报2,856.97点。德国DAX 30指数上升64.76点或1.19%，收报5,492.87点。欧洲债务危机的负面消息继续打击华尔街的投资气氛，意大利发售的6个月国债债息飊升至6.504%，加上希腊可能要求私营债权人进一步撇账，连评级机构标准普尔调低比利时的主权评级，拖累美国股市连续第七天下跌。道琼斯工业平均指数下跌25.77点，收于11,231.78点，跌幅0.23%；纳斯达克综合指数则下跌18.57点，收于2,441.51点，跌幅0.76%；标准普尔500指数下跌3.12点，收于1,158.67点，跌幅0.27%。在美国上市的预托证券ADR则反复不一，预视港股今日开市将反复争持。恒指上周五续跌，成交异常淡静，指数再出现死亡交叉利淡讯号，加上在外围债务危机未有明显改善的情况时，难令大市重拾回升的势头，预料港股本周将反复寻求底部支持。展望本周投资者可留意多间零售股份公司发布业绩，美国将公布11月ISM制造业指数，以及中欧11月制造业采购经理人指数，带领股市方向。
　　板块讨论
　　内地食品价格持续向下。
　　国家统计局最新数据显示内地本月中旬猪肉价格较上旬下降约2%，同期鸡蛋价格亦较11月上旬下跌1.2%，蔬菜价格的跌幅更为显著，其中白菜价格较11月上旬下跌9%、芹菜价格亦下跌了3.9%。市场分析认为现时食品价格持续下跌主要原因是由于农产品价格已进入下跌周期，如果内地气候并无出现不异常的情况，价格回落态势将会延续，预料春节后回落幅度还会加大。我们预料11月份内地居民消费价格指数(CPI) 因内地食品价格持续向下，将出现按月环比的明显下跌。
　　个股点评
　　阿里巴巴(01688.HK) 第三季度业绩逊预期。
　　阿里巴巴(01688.HK)上周公布的第三季度业绩令市场失望，期内营收按季跌1.3%至16.02亿人民币，纯利亦按季跌12%至4.1亿元人民币，每股盈利为8.1仙，远少于第二季时的11.0仙。同时，公司为专注优化其电子商务平台而提高了对会员的新签及续签要求，令其付费会员总数按季减少3.4%至78.7万。由于管理层一再强调供货商质量的重要性，让我们相信公司将延续其优化平台的策略，但此转型策略很难于短期内现积极的回报，因此，在付费会员总数可能进一步流失的情况下，我们对公司第四季的营收及利润率不感到乐观。我们预计公司的每股基本盈利全年增幅率将难达两成以上，其股值亦因而相对偏贵，因此公司股价仍然存在再向下调整的空间。
　　昨日市场回顾
　　周五，恒生指数收报17689.48点，跌245.62点，跌幅1.37%；国企指数收报9395.91点，跌170.38点，跌幅1.78%；大市成交395.14亿港元。
　　部分欧元区的小国评级又被下调，继续对环球市场承压，欧洲资金回流防守，继续对亚太市场构成负面影响。恒指早盘又低开二百多点，短暂上冲乏力，之后于低位展开震荡直至收盘，成交量不到四百亿港元，创下地量。
　　金融股全线下挫。内银股重归跌势，重庆农商行（03618.HK）最近波动一直较大，在板块内领涨领跌，今下挫3.57。招商银行（03968.HK）跌2.57%，农业银行（01288.HK）下挫2.53%。国际性银行股表现略强于内银，汇丰控股（00005.HK）跌1.75%、渣打集团（02888.HK）跌1.48%。仅中银香港（02388.HK）逆市升0.24%。
　　地产股表现仍有分歧，总体呈跌多涨少格局。华南城（01668.HK）升5.32%，佳兆业集团（01638.HK）升5.11%。昨日涨幅居前的雅居乐地产（03383.HK）续升1.65%。而碧桂园（02007.HK）则回落3.26%。恒大地产（03333.HK）和龙湖地产（00960.HK）分别跌1.67%、2.84%。
　　中报业绩好的个股反被借利好出货，JOYCE（00647.HK）中期盈利升约8成，股价高开低走，收盘下挫8.54%。创维数码（00751.HK）中期盈利升3成，股价低开低走，大跌10.45%。
　　异动股方面，周四上市表现不错的新股广豪国际（008344.HK）成为弱市中的亮点，股价暴升31.58%，概因估值较低，且流通市值很小，因而被机构相中。周初曾因暴跌而倍受关注的中国煤层气（00578.HK）第一大股东在大笔抛股、辞任高管之后，又出让认购权，令股价又重挫13.49%。

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