股价在成交量配合下上升到某一高度，然后股价开始回落成交量也随之减少，接着股价再次上升，成交量也有所放大，但这时上升的成交量已不能达到前一个高峰程度，并且股价在前一个高点附近受阻回落。股价在两次高位碰顶之后下滑，同时跌破前次回探的低位，形成了双顶的走势，其股价运行的轨迹就像英文字母M一样，此形态是重要的顶部形态之一，实战中颇为常见。
　　形成机理：股价持续上升为投资者带来了相当的利润，于是有投资者获利回吐，这种沽售力量令上升的行情受阻，出现第一次回落。当股价回落到某水平时，吸引了短期投资者的兴趣，另外较先前沽出获利投资者的也可能在这位置买入补回，于是行情开始回升，但不久对该股持股信心不足的投资者，因觉得错过了在第一次的高点出货的机会而在前期高点附近出货，加上在低水平获利回补的投资者，亦同样在回升高位再度卖出，强大有沽售抛压使股价再次下跌。由于高点二次都受阻而回，令投资者感到该股没法再继续上升(至少短期该是如此)，如果加之愈来愈多的后知后觉的投资者沽出，令到股价跌破上次回落的低点(即颈线)，于是整个M双头型态便告成立。
　　特征条件：１)双头的两个最高点并不一定在同一水平，一般二者相差少于３％。通常来说，第二个头可能较第一个头高出一些，原因是看好的力量企图推动股价继续再升，可是却没法使股价上升超逾百分之三的差距，却遭来沉重的抛压。当双头形成时，许多指标如KD，RSI等出现顶背离现象；２)双头通常都应有明确的大成交量配合特点，只是第二顶量明显小于前顶量，反应的时购买力减弱。注意，突破颈线时不需放量也可确认形态成立。
　　３)形成第一个头部时，其回落的低点约是最高点的１０％－２０％。其最少跌幅的量度方法，是由颈线开始计起，至少会再下跌从双头最高点至颈线之间的差价距离。一般来说，双头的实际跌幅度都较量度出来的跌幅大；４)通常突破颈线后，会出现短暂的反方向移动，称之为反抽，双头只要反抽不高于颈线(双底之反抽则不能低于颈线)，形态依然确立有效；５)双头不一定都是反转信号，如果两个顶出现的时间非常近，有时也会转化成三重顶或整理形态；操作策略：最佳的卖点为突破颈线的时候，若是突破颈线后出现回抽颈线或30日均线的动作，则是第二最佳的卖点。

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