2010年证券从业资格考试《投资分析》基础讲义(7)

来源：证券从业考试发布时间：2012-04-01 证券从业考试视频评论

　　(三)收入政策
　　1.收入政策概述
　　收入政策是国家为实现宏观调控总目标和总任务，针对居民收水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原则和方针。收入政策具有更高层次的调节功能，制约着财政政策和货币政策的作用方向和作用力度，最终也要通过财政政策和货币政策来实现。
　　收入政策两个目标：收入总量目标、收入结构目标。
　　2.我国收入政策的变化及其对证券市场的影响
　　三、国际金融市场环境分析
　　国际金融市场按经营业务的种类划分，可以分为货币市场、证券市场、外汇市场、黄金市场和期权期货市场。
　　国际金融市场对我国证券市场影响的两条途径：
　　(一)国际金融市场通过人民币汇率预期影响证券市场
　　汇率对证券市场的影响是多方面的。一般来讲，一国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率的影响越大。
　　人民币渐进升值对股票市场的影响主要体现在两个层面：其一，将全面提升人民币资产升值。其二，拥有人民币资本类的行业或企业将特别受到投资人的青睐。
　　(二)国际金融市场动荡通过宏观面间接影响我国证券市场
　　(三)国际金融市场动荡通过微观面直接影响我国证券市场
　　随着证券市场日益开放，A股与H股的关联性还将进一步加强：
　　(1)股权置改革的顺利完成将加速A-H股价值的接轨进程。
　　(2)在套利机制的作用下趋于消失，使得两者股份逐步融合。
　　(3)会使很多的大型上市公司同时出现在A股与H股市场。
　　【例4·多选题】国际金融市场按经营业务的种类划分，可以分为(　)，各个市场相互影响。
　　A.货币市场
　　B.证券市场
　　C.黄金市场
　　D.期权期货市场
　　【答案】ABCD
　　【例5·多选题】关于A股与H股的关联性问题，以下说法正确的是(　)。
　　A.从历史上看，A股和H股的相关性系数一直稳定在0.8左右
　　B.随着证券市场日益开放，A股与H股的关联性还将进一步加强
　　C.股权分制改革为A股带来的自然除权效应直接促使了A—H股的价格接轨
　　D.A股比H股更具有价格主导权
　　【答案】BC

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