WTO 金融服务法影响着发展中国家的利率市场及利率机制。一些发展中成员国仍然实行的是管制利率制度,即本币利率还不是由市场供求状况决定的市场利率,有很大程度的政府行为。比如,我国就实行严格管制的利率制度,我国目前的利率机制太死,利率基本上不是由市场决定,虽然市场上也有国家公债利率、中长期存贷款利率和同业拆借利率等利率形式,但利率的高低差别,不能反映借贷风险、成本利润的有效机制。利率市场化应该是多项金融制度改革的首要前提,比如人民币利率自金融改革以来一直未能放开,这是因为市场经济秩序没有建立健全,没有成熟的市场经济作保证,放开利率市场会造成金融秩序的混乱。但是, 作为WTO 成员国,这种严格管理的利率制度,有其严重的后果,表现为:1. 中央银行的货币政策操作困难,因为货币政策的主要调控工具利率不能随市场灵活变动,从而难以起到调节货币供应量的作用。2. 发展中成员国的内资银行在实现商业化改革方面会遇到阻力。根据WTO《金融服务协议》的要求,进入东道国的外资银行是按照市场运作方式经营,可以根据收益和风险自主决定存贷款利率,相比之下,东道国呆滞的利率机制将会成为制约内资银行发展的瓶颈,削弱了内资银行竞争力。3. 严格利率使本币对外币的多种交易产品无法确定其交易价格,多种外汇业务无法开展,管制利率价格杠杆难以发挥作用,限制了东道国外汇交易市场的发展。总之,为了适应WTO 法对成员国利率制度的环境要求,发展中成员国必须进行利率制度的改革。


三、中国外汇管理立法的科学发展


考虑到目前国际货币体系面临的制度缺欠和WTO 金融服务法对成员国法律义务的要求,我国的外汇管理立法,一方面要立足于保护本国的金融市场和金融的持续健康发展;另一方面要符合国际金融市场的需求,进而增强我国的金融竞争力。


(一) 新形势下我国外汇体制改革的基本思路


改革开放的20 多年来,我国外汇管理制度发生了根本性变化: 从计划与市场共同配置外汇资源,转变为政府宏观调控下市场发挥基础性作用; 从官方定价和市场调剂价并存的双重汇率制,转变为以市场供求为基础、单一的、有管理的浮动汇率制;从分散的外汇调剂市场,发展成为全国统一的银行间外汇市场;从人民币基本不可兑换,逐步过渡为人民币在经常项下完全可兑换、资本项下部分可兑换。根据基金组织对资本项目43 项交易的划分标准,目前我国资本项目实现可兑换的有8 项, 占18. 6 %;完全禁止的只有6 项,占13. 9 %;其他近七成的项目均实现了不同程度的可兑换。


2001 年我国正式加入世界贸易组织,改革开放进入了一个新阶段,对外汇管理提出了新的挑战。新时期外汇管理必须从以下方面调整思路:一是转变长期以来形成的外汇进来越多越好的观念,加强对外汇流入的监测与管理;二是转变外汇流出越少越好的观念,逐步建立正常的、合理的、可调控的流出机制;三是进一步树立市场机制观念,用符合市场经济运行规律的方法和手段实现外汇管理目的。应该指出的是,这种转变不是权宜之计,而是从支持和服务于经济发展的大局出发,从稳步推进外汇管理体制改革深化出发,从符合市场经济要求的管理手段需要出发的,是保证金融市场健康可持续发展的要求。


(二) 外汇管理立法发展的基本措施


第一,简化手续、放宽限制,进一步推进贸易和投资便利化。促进贸易和投资便利化是WTO 赋予成员国的义务之一,我国应逐步研究制定符合这一要求的外汇立法。比如:通过提高技术手段,做好进出口核销工作规范化,以方便合规守法企业办理业务;抓紧研究制定符合个人外贸经营特点的资金结算和核销管理办法,提高对个人贸易外汇收支的监管效率;规范承包工程、中外合作办学等项目的外汇管理,方便民营企业商务出境用汇;研究制定规范中资企业集团或跨国公司资金全球运作的管理办法,等等。


第二,稳妥推进资本项目可兑换,促进资本合理流动。


资本账户开放是一个国家经济发展到一定阶段,与世界经济、贸易进一步融合所必须面临的问题,是全方位参与世界竞争的必然要求。实现包括经常项目与资本项目在内的人民币完全可兑换也是中国外汇管理体制改革的长远目标。中国在1996 年实现了人民币经常项下可兑换,资本账户的开放也在积极有序地推进。从开放的进程来看, 中国资本账户开放根据先流入后流出、先长期后短期的顺序和外商直接投资、债务融资、证券融资等主要项目逐步开放的原则,走了一条渐进式开放的道路。按照基金组织划分的43 个资本交易项目,目前我国有将近一半的资本项目交易已基本不受限制或有较少限制,有四成多交易项目受较多限制,严格管制的项目仅有一成多。就吸收外商直接投资而言,我们的开放程度甚至高于一些发达国家。目前,我国已经初步形成了跨境资本双向流动的格局,利用外资的渠道日益多元化。但现阶段我们对跨境资本流动仍实行一定的限制,特别是严格控制短期资本的流入和证券类的资本交易。我国目前的资本项目管理手段主要包括交易审批、数量和规模控制等,外汇管理部门根据交易类型的不同,实施不同的管理政策。

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