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一、用资本的价值链架构及运行机制分析和瞻望铝产业第四方物流的获利前景

1999年4月至2000年10月中国共进口氧化铝约450万吨，由于市场的剧烈波动，平均每吨氧化铝成本增加了150美元/吨；而同时，中国铝锭的销售价格平均每吨又减少了约150美元/吨，中国铝业在这期间共损失约40-60亿美元（按200万氧化铝x USD150和200万吨铝锭x USD150计）。也就是说，中国在这一时间段上，是高价买原料，低价卖产品，不但没有附加值，而且还形成了巨额的亏损，同时又波及到很多中小铝厂及上下游企业的资产负债实际形成了负值，既伤了筋，又动了骨。

国际基金正是依据中国对国际氧化铝的依赖，成功地在1999年4月至2000年10月期间利用LME市场对中国铝业进行了一次价格吞吐，在短短十个月中从中国市场获取了40-60亿美元的巨额利润。

现在国际市场的铝价已经又一次上升到了1800美元，止涨点应在USD1800-1850区间。依据这个判断，中国铝业在今年十至十二月底将面临一次国际铝业商机，以中国铝业的产能和国家对电解铝产业的宏观调控政策为依托，在LME市场以USD1800-1850的价位抛售铝锭。从而对铝厂及上下游企业可以产生如下几方面的附加值效果：

中小铝厂可联合上下游供应链企业利用这一商机以产能吞吐的方式在国际市场上大量抛售铝锭以取得国际资本融资，从而，减弱宏观调控对铝行业企业的资金制约

中小铝厂用15-27个月的产能来吞吐铝市场价格，以起到对供应链上下游生产企业的保值、增值作用

稳定上下游供应链企业的生产，起到降低原材料采购成本，回避高价买原料，低价卖产品的市场风险。

在铝市和氧化铝价格分别走低的情况下，及时回购、贴现市场利润，以增大价值链的盈利能力

具体实现的方法：应该通过四个价格区间来分别处理实施。

（1）铝锭价格在USD1800-1850，氧化铝价格在USD400-450区间；

（2）铝锭价格在USD1650-1750，氧化铝价格在USD280-380区间；

（3）铝锭价格在USD1450-1550，氧化铝价格在USD240-340区间；

（4）铝锭价格在USD1450以下，氧化铝价格在USD240以下。

以中国现有年产700万吨铝锭的产能估算，如果有200万吨铝锭能够避免高价位跌盘的损失，使每吨铝锭售价避免减少100-150美元/吨；同时，氧化铝价格能够回落到240-350美元/吨之间，即每吨铝锭生产成本也能降低100-150美元/吨，中国铝业仍有机会找回五年前被国际基金赚走的利润。