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三、综合分析题(本题包括三个案例答题,每个案例答题l0分,共30分。每个案例答题包括5道小题,每道小题2分。每道小题各有四项备选答案,其中有一项或多项是符合题意的正确答案,全部选对得满分。多选、错选、不选均不得分。有多项正确答案的小题,在无多选和错选的情况下,选对一项得0.5分。)
案例一
(一)资料
1.甲公司购买一台新设备用于生产新产品A,设备价值为45万元,使用寿命为5年,期满无残值,按年数总和法计提折旧(与税法规定一致)。用该设备预计每年能为公司带来销售收入38万元,付现成本15万元。最后一年全部收回第一年垫付的流动资金8万元。假设甲公司适用企业所得税税率为25%。
2.乙公司拟投资购买一价值为600万元的大型生产设备(无其他相关税费)。购入后立即投入使用,每年净现金流量120万元;该设备可使用5年,按年限平均法计提折旧,期满无残值。
3.丙企业拟新增一投资项目,年初一次性投资500万元,可使用年限为3年,当前市场利率为9%,每年年末能得到200万元的收益。
4.丁公司拟投资8 000万元,经测算,该项投资的经营期为4年,每年年末的现金净流量均为3 000万元。(已知PVA17%,4=-2.7432, PVA 20%,4=2.5887)
(二)要求:根据上述资料,为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
51.甲公司最后一年因使用该设备产生的净现金流量为:
A.13.4 B.16.4 C.26 D.26.4
【答案】C
【解析】最后一年的折旧=45×1/15=3万元,最后一年的所得税=(38-15-3)×25%=5万元,最后一年的净现金流量=(38-15-5)+8=26。
52.乙公司投资项目的静态投资回收期:
A.2.50 B.2.8 C.4.50 D.5.00
【答案】B
【解析】投资回收期=投资总额/年现金净流量=600/[120×(1-25%)+600/5]=2.8年。
53.丙企业新增一投资项目的净现值:
A.一100.00 B.-6.26 C.6.26 D.100.00
【答案】C
【解析】该项目的净现值=200/(1+9%) +200/(1+9%) (1+9%)+200/(1+9%) (1+9%) (1+9%)一500=6.26(万元)
54.丁公司投资项目的内含报酬率:
A.17.47 B.18.49 C.19.53 D.19.88
【答案】B
【解析】内含报酬率对应的4年期现值系数=8 000/3 000=2.6667;
(20%一内含报酬率)/(20%一17%)=(2.5887
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