问题内容：

　　1、某投资项目的年销售收入为180万元(全部为现金销售收入)，年付现成本为100万元，年折旧费用为20万元，所得税率为30%，则该投资项目的年现金净流量为：( )

　　2、某企业年初未分配利润的借方余额为500000元，本年度净利润为800 000元，按10%提取法定盈余公积，按10%提取任意盈余公积，则该企业本年末未分配利润余额为( )

　　3、某公司目前发行在外普通股100万股，每股面值1元，最近一年支付的每股股利为0.6元，股利固定增长率(g)为5%，普通股市价为每股20元。发行在外的债券总面值为400万元，票面利率为8%，债券的总市价为410万元。股票和债券的筹资费用均忽略不计。2.该公司目前息税前利润(EBIT)为500万元，适用的所得税税率为25%，采用市场价值作为计算各种资本比例的价值基础。

　　每股收益( )：综合资本成本为( )

　　老师回复：

　　学员您好：

　　1、某投资项目的年销售收入为180万元(全部为现金销售收入)，年付现成本为100万元，年折旧费用为20万元，所得税率为30%，则该投资项目的年现金净流量为：( )

　　答案

　　这道题关键是求所得税=(180-100-20)*30%=18万元

　　则年现金流量=180-100-18=62万元

　　2、某企业年初未分配利润的借方余额为500000元，本年度净利润为800 000元，按10%提取法定盈余公积，按10%提取任意盈余公积，则该企业本年末未分配利润余额为( )

　　答案：本年提取的法定和任意盈余公积=(800000-500000)*(10%+10%)=60000元

　　则未分配利润=-500000+800000-60000=240000元

　　3、某公司目前发行在外普通股100万股，每股面值1元，最近一年支付的每股股利为0.6元，股利固定增长率(g)为5%，普通股市价为每股20元。发行在外的债券总面值为400万元，票面利率为8%，债券的总市价为410万元。股票和债券的筹资费用均忽略不计。2.该公司目前息税前利润(EBIT)为500万元，适用的所得税税率为25%，采用市场价值作为计算各种资本比例的价值基础。

　　每股收益( )：综合资本成本为( )

　　答案 ：

　　每股收益=(息税前利润利息支出)/股数=(500-400*8%)/100=4.68元/股

　　股票资本成本=0.6*(1+5%)/20+5%=8.15%

　　债券资本成本=8%(1-25%)=6%

　　股票债券各占比例

　　股票==20*100/20*100+410=82.99%

　　债券所占比重=410/20*100+410=17.04%

　　综合资本成本=8.15%*82.99%+6%*17.04%

　　希望以上答案对您有所帮助!祝您学习愉快!