23、债券发行价格=票面金额x(P/F,i1,n)+票面金额x i2(P/A,i1,n)
式中:i1为市场利率;i2为票面利率;n为债券期限如果是不计复利,到期一次还本付息的债券:
债券发行价格=票面金额x(1+ i2 x n )x (P/F,i1,n)
24、放弃现金折扣的成本=CD/(1-CD)x 360/N x 100%式中:CD为现金折扣的百分比;N为失去现金折扣延期付款天数,等于信用期与折扣期之差
25、债券成本:Kb=I(1-T)/B0(1-f)=B*i*(1-T)/B0(1-f)
式中:Kb为债券成本;I为债券每年支付的利息;T为所得税税率;B为债券面值;i为债券票面利率;B0为债券筹资额,按发行价格确定;f为债券筹资费率
26、银行借款成本:Ki=I(1-T)/L(1-f)=i*L*(1-T)/L(1-f)
或:Ki=i(1-T) (当f忽略不计时)
式中:Ki为银行借款成本;I为银行借款年利息;L为银行借款筹资总额;T为所得税税率;i为银行借款利息率;f为银行借款筹资费率
27、优先股成本:Kp=D/P0(1-T) 考试用书
式中:Kp为优先股成本;D为优先股每年的股利;P0为发行优先股总额
28、普通股成本:Ks=[D1/V0(1-f)]+g式中:Ks为普通股成本;D1为第1年股的股利;V0为普通股发行价;g为年增长率
29、留存收益成本:Ke=D1/V0+g
30、加权平均资金成本:Kw=ΣWj*Kj式中:Kw为加权平均资金成本;Wj为第j种资金占总资金的比重;Kj为第j种资金的成本