8、6 月5 日,买卖双方签订一份3 个月后交割的一篮子股票组合的远期合约,该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应,此时的恒生指数为15000点,恒生指数的合约乘数为50 港元,假定市场利率为6%,且预计一个月后可收到5000 元现金红利,则此远期合约的合理价格为()点。
A、15000
B、15124
C、15224
D、15324
答案:B
解析:如题,该股票组合用指数点表示时,利息=15000×6%×3/12=225 点,红利5000 港元相当于100个指数点(5000/50=100),再计剩余两个月的利息=100×6%×2/12=1 点,因此本利和=100+1=101,净持有成本=225-101=124 个指数点,因此该股票组合的合理价格=15000+124=15124点。
不要粗心把本金忘记加上,造成选错答案。
9、某短期国债离到期日还有3 个月,到期可获金额10000 元,甲投资者出价9750 元将其买下,2个月后乙投资者以9850 买下并持有一个月后再去兑现,则乙投资者的收益率是()。
A、10.256%
B、6.156%
C、10.376%
D、18.274%
答案:D
解析:如题,乙投资者的收益率=(10000/9850)-1=1.5228%,换算成年收益率=1.5228%/(1/12)=18.274%,显然,收益率大小与买进债券的价格高低成反比。
10、某证券投资基金主要在美国股市上投资,在9 月2 日时,其收益已达到16%,鉴于后市不太明朗,下跌的可能性很大,为了保持这一成绩到12 月,决定利用S&P500 指数期货实行保值。假定其股票组合的现值为2.24 亿美元,并且其股票组合与S&P500 指数的β 系数为0.9。假定9 月2 日时的现货指数为1380 点,而12 月到期的期货合约为1400点。该基金首先要卖出()张期货合约才能实现2.24 亿美元的股票得到有效保护。
A、500
B、550
C、576
D、600
答案:C
解析:如题,应该卖出的期货合约数=2.24/(1400×250)×0.9=576张,每点代表250美元。股票组合的β 系数,其套期保值公式,买卖期货合约数=现货总价值/(现货指数点×每点乘数)×β系数。
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