【行情分析】

　　隔夜美麦继续下挫延续了近期开盘拉高回落的走势，技术面也呈现疲态有破位下行趋势，受影响今日国内强麦低开走低，在跌破2600后有加速下行迹象，盘中多头表现为无心恋战，持续减仓离场带动期价下行，最终强麦弱市收盘迎来6连阴。截至收盘，主力合约1209开于2598元/吨，最高价2602元/吨，最低价2580元/吨，报收于2588元/吨，较昨日下跌14点或0.54%。成交量较上一交易日减少12.1万手至20.1万手，持仓量连续第四个交易日减少16870手至37.2万手。

　　【市场动态】

　　周三美国小麦期货市场收盘下跌，主要原因是邻池玉米和大豆市场走软，冬小麦产区天气良好。CBOT5月合约下跌9美分，报收630.75美分/蒲式耳。周三商品市场全线下挫，国际原油期货走低，金属市场下跌，这给农产品市场造成了下跌压力。另外，邻池玉米和大豆市场下跌，同样给小麦市场带来了比价压力。美国冬小麦产区天气良好，作物状况改善，继续压制小麦市场人气。据美国农业部发布的最新报告显示，美国小麦主产区的冬小麦作物状况已经恢复到2010年以来的最好水平。

　　据美国农业部海外农业服务中心发布的最新参赞报告显示，由于农户转播大麦作物，阿根廷大麦播种面积可能大幅增至至少五十年代以来的最高水平，因而阿根廷小麦出口量可能减少超过30%。阿根廷是全球主要的小麦出口国。参赞预计今年晚些时候收获的小麦播种面积将在400万公顷左右，减少约20%，创下三十五年来的最低水平。阿根廷政府严格控制玉米和小麦出口，只有国内需求得到满足时才允许出口。虽然阿根廷政府定期发放小麦出口配额，以提振国内小麦价格，但是许多农户对政府的作法依然心存不满。2012/13年度阿根廷小麦出口量可能从上个年度的900万吨降至620万吨，创下十七年来的最低水平。

　　据荷兰合作银行表示，近来美国冬小麦产区天气改善，降雨形势理想，提振了小麦作物单产潜力。荷兰合作银行将今年美国小麦单产预测数据上调了1蒲式耳，为每英亩45蒲式耳。今年美国小麦产量预测数据上调了5000万蒲式耳，为23亿蒲式耳，因为硬红冬小麦作物状况改善。报告显示，截止到周日美国堪萨斯州冬小麦作物优良率为59%，比一周前提高了5%左右，相比之下，上年同期为31%。

　　今日现货报价：国产二等小麦现货均价为2148.57元/吨，较前一交易日持平；麸皮出现明显下跌，均价1617.14元/吨，较前一交易日持平；次粉均价1762.86元/吨，未现明显变化。

　　【操作建议】

　　目前市场的关注点集中在了美国农业部周五公布种植和季度库存报告上，因此虽然昨日盘间传出埃及购买6万吨美国软红冬麦的利好美麦出口的消息，但是依旧未能有效提振小麦。另外天气持续利空成为了多头升水出逃的主要依据，美国大平原正形成又一轮升温趋势，将出现反季节的温暖天气并偶有降雨将有利于小麦的生长。国内来看昨日现货市场麸皮报价出现了明显下跌，下游需求不足已经无法有效支撑目前高企的价格，因此维持强麦偏空行情的判断，不过明日适逢周五，周末避险效应加上美国农业部重要报告晚间公布，建议投资者减仓为主，规避市场的不确定性风险。

　　中财期货 张潮