国内外风险投资项目评估概况

来源：项目管理师发布时间：2012-05-06 项目管理师视频评论

表二前十项投资评估考虑因素

投资评估的考虑因素	被调查者反复提到的次数（最多100）
1.企业家自身具有支撑其持续奋斗的禀赋	64
2.企业家对本企业目标市场非常熟悉	62
3.在5到10年内至少能获得10倍的回报	50
4.证明企业家过去具有很强的领导能力	50
5.对风险的评估反映良好	48
6.投资具有流动性	44
7.可观的市场增长前景	43
8.与风险企业有关的历史记录良好	37
9.对企业的表述清楚明了	31
10.具有财产保全措施	29

资料来源：美国风险投资俱乐部

从上述对比中可以看到，风险投资家把管理能力(Management)放在第一位，产品或技术的独特性(Uniqueness)、产品市场大小(Market)、回报率都放在前几位，另外财务管理、权益比例、企业发展阶段也在考虑重点之中。这些构成了评估指标体系的主要组成部分。

在定性阐述评价准则的基础上，Tyebjce and Bruno (1984)最先运用问卷调查和因素分析法得出美国风险项目评价模型。数据基础是从电话调研的46位风险投资家和问卷调查的156个风险投资公司中选出的90个经审慎评估的风险投资案例。他们请风险投资家根据案例对已选好的23个准则评分，标准是4分(优秀)，3分(良好)，2分(一般)，1分(差)，此外还分别评出各个项目的总体预期收益和风险。这样得到一组数据后，经因素分析和线性拟合，得出评估基本指标，划分为五个范畴，并根据各范畴指标对预期收益和预期风险的影响，模拟出风险投资的评价模型。其评估模型指标如图一所示：

图一第一个风险投资评估模型

因此认为对预期收益影响最大的是市场吸引力，其次是产品的独特性，而管理能力和环境威胁抵抗力对预期风险产生影响，兑现能力对两者不产生影响。

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