三一收购德国老店，3亿欧元，豪气十足。韩国三星证券宣布结束香港业务，裁员上百人。这一进一退两条新闻，让我对极寒天气大步跨出的中国企业，充满疑虑。

     心理学告诉我们，人们总是倾向高估自己的能力。在投资上而言，“我是在投资，你在投机，他在赌博”是常见的心理，人们容易产生自己的交易是深思熟路和与众不同的幻觉。

     这也是为什么中国企业对外投资前仆后继，不长记性的重要原因。2004年TCL买下法国汤姆逊的彩电业务和阿尔卡特的移动电话业务，收获的是平淡和巨额亏损。同年上汽5亿美金控股韩国双龙，5年赔了20多亿，最后双龙破产。2008年平安18亿欧元入股富通集团，其后金融风暴最低亏了70%。这些还是中国精英企业的手笔，那些所谓腾中收购悍马的玩闹，我就不多提了。

     成功的案例和彩票一样罕见，却有规律可循。2001年沙钢的沈文荣先生2.2亿人民币收购了德国霍施钢厂，随后千余中国工人在德国人惊讶的目光下，以吴桥杂技团的方式一年就将25万吨设备拆解回国，这个被称为欧洲战后最大的工业搬迁为沙钢带来了快速的技术上位和利润。

     我不知道三一购买的是神马优质资产，但从3亿欧元换来150万欧元的当期利润来看，千分之五的回报率不能说抄底欧债危机，就是按照2012年预计600万欧元利润计算，也是50倍的市盈率啊，如果按三一目前10倍的市盈率回购A股似乎为股东创造的价值更大。

     我的看法一定非常片面和肤浅，这些身经百战的企业家应当比我聪明，也肯定比我更了解他们在做什么，在他们犯下巨大的失误之前，其实他们多数做得非常好，但为什么他们会犯下那些令人激动的错误呢，我冒昧地猜一猜。

     首先鱼儿离开了水，一位著名导演最近的大片冲奥再次失败，一位香港评论家说，该导演近年脱离群众是他的电影没有了灵气的主要原因，中国30年的确以惊人的速度成长起了一批企业，然而时运也是这些企业家成功的重要原因，扎根中国，服务中国才是保持生命力的正道。跨国经营是一件极为困难的事，美国企业征战四海似乎无往不利是几代人遗传基因积累的结果，从几百年前的传教士用生命探索陌生世界开始，知识和经验的缓慢积累形成了这种能力，虽然我们可以学习，但是必要的时间和过程是难以避免的，想跳过这个学习过程，直接大手笔下注，与赌博无异，日本就是前车之鉴。

     其次是钱多闹腾的，OPM具有天然冒险的魔力，这就是为什么私人在海外的投资经营远远优于职业经理人，目前中国的商界精英顶着各种光环，拥有政府的支持和关注，信贷支持唾手可得，干得好扬名立万，搞砸了也不会伤筋动骨。所谓生于忧患，死于安乐。

     最后是备用胎现象，中国的精英阶层也是最焦虑的阶层，中国的政治商业和人文环境处在一个高速变化的年代，未来的不确定性远远超过任何主要经济体，对外投资可能带来某种的商业避险，这也是为什么中国新富热衷移民的主要原因。香港回归前也有同样的热潮，所以这些商业利益之外的考虑是无法用财务报表分析的。

     无论是什么原因，对外投资都应当少一分豪气，多一点小气，步子小点，对困难估计多点，止损快点，宁肯错过，不要做错。

     先行者，多烈士，在恰当的时间做正确的事才为识时务之俊杰。