学员问题：某被评估企业,基本情况如下:

　　(1)该企业未来5年预期净利润分别为100万元、110万元、120万元、120万元、130万元;

　　(2)该企业适用的所得税税率为33%;

　　(3)据查,评估基准日社会平均收益率为9%,无风险报酬率为4%,被评估企业所在行业的基准收益率为9%,企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率(β)为1.2;

　　(4)该企业长期负债占投资资本的50%,平均长期负债利息为6%,未来5年中年平均长期负债利息额为20万元,年流动负债利息额为10万元;

　　(5)被评估企业生产经营比较平稳,将长期经营下去。

　　试用年金法评估该企业的投资资本价值。

　　答案中为什么年流动负债利息额为10万元没有用上，我的财务知识缺乏，请老师详细介绍一下，谢谢!

　　老师回答：因为求的是投资资本价值，就投资资本来讲，包括债务和股本，流动负债一般不包括投资资本。

　　另外，与收益额相对应，折现率也应该不包括流动负债，而是教材中的加权资本收益率，口径保持一致。

　　题目中告诉的净利润是扣除所有利息的，求息前利润只要考虑长期负债的利息，而且要注意是税后的。

　　因此，收益额的计算不要考虑流动负债。