学员问题：习题集第十章56页第四单选题如何解?

　　假定社会平均收益率为10%，企业所在行业基准收益率为12%，国库券利率为4%。待评估企业的投资资本由所有者权益和长期负债两部分构成，其中所有者权益占投资资本的比重为60%，长期负债占40%，利息率为6%，待评估企业的风险系数为1.2.问该评估企业投资资本的折现率是多少?请老师给予解答，谢谢!

　　老师回答：您好，关键问题：待评估企业风险系数(B)为1.2，指的是评估企业对于行业的相关系数还是对于社会平均水平的相关系数?

　　如果是对于行业的相关系数，就用(12%-4%)×1.2=9.6%,求出风险报酬率，再加上无风险报酬率4%，为13.96%.再按加权资本成本模型计算投资折现率，不过题目中没有给出所得税率。

　　如果是对于社会平均水平的相关系数，就(10%-4%)×1.2=7.2%作为风险报酬率。

　　风险系数(B)如果不够明确，只能根据题意推测了。如果题目中已经给出了企业的风险系数(B)，一般就不需要用行业的了。