28日，深交所推出《关于完善创业板退市制度的方案(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。其中包括新增“连续受到交易所公开谴责”和“股票成交价格连续低于面值”两个退市条件，取消“退市风险警示处理”方式等五大亮点。
　　创业板现行退市条件主要包括连续亏损、净资产为负、审计报告为否定意见或拒绝表示意见等11项。
　　此次征求意见稿提出增加两个反映公司规范运作情况和市场效率的退市条件。一是“连续受到交易所公开谴责”，即创业板公司在最近36个月内累计受到交易所公开谴责三次的，其股票将终止上市；二是“股票成交价格连续低于面值”，即创业板公司股票出现连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值的，其股票将终止上市。
　　同时缩短了“净资产为负”和“连续120个交易日累计股票成交量低于100万股”两个退市条件的退市时间。其中，触发净资产为负退市条件的，一旦经审计的年度财务会计报告显示公司净资产为负，则其股票暂停上市；连续两年净资产为负，则其股票终止上市，退市时间分别缩短一年和半年；一旦出现连续120个交易日累计股票成交量低于100万股情形的，将终止上市，由原本的出现两次调整为一次。
　　征求意见稿中还取消了现行的“退市风险警示处理”方式。为了更好地保护投资者权益，充分揭示退市风险，拟实施“强化退市信息披露，及时提示退市风险”和“深化创业板投资者适当性管理，充分揭示退市风险”两大措施。
　　同时，为了保证投资者在创业板公司退市前拥有必要的交易机会，使投资者有充足的时间处理手中持有的股票，将实施“退市整理期”制度，设立“退市整理板”，即在交易所做出公司股票终止上市决定后，公司股票终止上市前，给予30个交易日的“退市整理期”。在“退市整理期”，其股票移入“退市整理板”进行另板交易。
　　此外，为避免创业板公司暂停上市以后通过各种调节财务指标的方式规避退市，拟完善创业板公司恢复上市的审核标准，对暂停上市公司恢复上市的财务标准，参照首次公开发行和再融资的计算方法，以扣除非经常性损益前后的净利润孰低作为盈利判断标准。同时，不支持暂停上市公司通过借壳方式恢复上市。
　　而对于终止上市的创业板公司，拟统一平移至代办股份转让系统挂牌，给投资者提供一个可以进行股份转让的渠道和平台。
　　·深交所就创业板退市制度征求意见稿答记者问
　　·深交所：创业板要为主板退市制度改革完善发挥示范作用
　　·深交所总经理助理刘慧清：强化公司规范运作监管
　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝媒体聚焦＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
　　人民日报：
　　连续受交易所公开谴责将退市
　　目前部分上市公司虽然财务指标没有达到退市标准，但经常发生重大不规范行为，严重损害投资者利益，因此非常有必要增加相应的指标作为退市条件。由于规范运作涉及公司运作的诸多方面，难以全面列举，因此以受到交易所公开谴责这一综合性的指标作为一项退市条件的操作性更强。为了使“连续受到交易所公开谴责”的退市标准能够得到更好地执行，深交所已经于2011年4月对外公布了《深圳证券交易所创业板上市公司公开谴责标准》，以保证制度的透明和公正。
　　中国证券报：
　　创业板探路：“后进生”退市压力渐增
　　对此，有业内人士指出，净资产为负即暂停上市、两年无法改善即退市，无疑是创业板退市制度中最严苛的条件之一。如果这一制度在主板市场推广，或将对主板市场上的“壳”公司起到很大震慑作用，“ST板块”炒作风气或将得到抑制。
　　事实上，如果参照此项退市标准，主板市场部分资不抵债的公司或将存在退市之虞。据Wind统计，截至11月28日，正常交易状态的上市公司中，最近两年(2009年、2010年)净资产显示为负的公司多达33家，多数公司截至今年第三季度仍未改善。
　　·多招完善退市制度 重拳清除“害群之马”
　　上海证券报：
　　创业板新退市制度不支持“借壳”恢复上市
　　英大证券研究所所长李大霄昨日称，新版创业板的退市制度充分反映和符合创业板的特点，主要有三个看点值得关注：一是强化了交易所的动态监管。如新版退市制度提出，创业板公司在最近36个月内累计受到交易所公开谴责三次的，其股票将终止上市。二是符合创业板的特点。如，创业板公司股票出现连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值的，其股票将终止上市。“股价低于面值，实际上也反映了投资者对公司的恶劣印象，这类公司没有必要继续留在市场上。”三、新版退市制度没有“ST、*ST”这样“披星戴帽”的过渡阶段，采取直接退市的规定较为严格，同时不允许被借壳，能够抑制疯狂投资的怪圈，倒逼公司的危机意识。
　　经济参考报：
　　新退市标准敲响垃圾股丧钟 20多家公司或将退市
　　WIND统计数据显示，自2009年创业板开板以来，创业板企业上市之后净利润大幅下滑情况已经屡见不鲜。在目前276家创业板上市公司中，有32家出现了2010年净利润较2009年下滑的情形。今年前三季度，净利润同比下滑的创业板上市公司则进一步扩大到了达到了78家，其中，当升科技(13.730,-0.07,-0.51%)、康芝药业(15.130,0.05,0.33%)、荃银高科(24.200,0.09,0.37%)、恒信移动(16.900,-0.06,-0.35%)和新宁物流(10.790,-0.01,-0.09%)的净利润同比下 滑 幅 度 则 分 别 达 到 了95 .6%、84.8%、82.6%、75.6%和64.0%。在上述5家创业板上市公司中，除了康芝药业外，其余均在2010年也出现了净利润下滑的情形。
　　实际上，在2010年净利润下滑的32家创业板企业中，有20家今年前三季度净利润同比继续下滑。它们分别为当升科技、荃银高科、中青宝(17.290,-0.01,-0.06%)、国联水产(8.160,0.02,0.25%)、恒信移动、新宁物流、宝通带业(18.330,0.05,0.27%)、宁波G Q Y、天龙集团、科新机电(17.580,0.15,0.86%)、华伍股份(16.270,0.06,0.37%)、中科电气(12.760,0.06,0.47%)、智云股份(19.050,-0.13,-0.68%)、康耐特、赛为智能(14.170,0.10,0.71%)、南都电源、中元华电(12.910,0.07,0.55%)、宝德股份(14.770,-0.03,-0.20%)、金龙机电(23.130,-0.33,-1.41%)和朗科科技(22.370,0.00,0.00%)。就下滑幅度而言，在这20家上市公司中，有高达14家出现了净利润下滑幅度扩大的情形。从目前创业板的退市标准来看，虽然距离资不抵债退市法和一元退市法尚有不少距离，但这些已经出现净利润连续下降的公司恐将面临连续亏损退市的重压。
　　证券日报：
　　创业板退市：不再披星戴帽 不能买壳卖壳
　　“中国股市终于迈出了退市制度改革的艰难一步。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示。他指出，深圳创业板退市制度有两大亮点：其一，退市标准多元化，它包括连续亏损退市标准、资不抵债退市标准、成交量退市标准、股价退市标准、股本退市标准、谴责退市标准等，这是一张法网，垃圾股无处可逃；其二，退市周期大大缩短，而最有威慑力的退市标准是资不抵债退市法。
　　“创业板退市制度的先进设计理应念，必将成为A股主板退市制度改革的标杆和榜样。”董登新表示，而A股主板退市制度改革何时启动，如何与创业板对接，这都很关键。
　　·拒绝壳游戏 创业板退市新规重塑价值理念
　　证券时报：
　　完善退市制度 捍卫股市“三公”
　　有上市，就有退市，这一“进退之道”，既合乎辩证法，也合乎资本市场优胜劣汰的规律。这是《关于完善创业板退市制度的方案》推出的一般意义所在。而除此之外，该方案的推出，还有两个特殊的意义：第一，为主板退市制度的改革完善发挥探索及示范作用，刚过完两周岁生日、没有历史包袱的创业板是堪当此任的不二之选。第二，通过执行更加严格的退市标准，扎实推进“三公”股市建设，以创业板上市公司的质量而非其数量为尺度来落实国家自主创新战略。
　　·创业板退市制度出炉 将设退市整理板
　　北京商报：
　　解析创业板退市制度三大疑问
　　这也就意味着，只要创业板公司没有被暂停上市，仍然有机会可能通过重大资产重组来改善其资产质量。而且目前这一做法已经在创业板有了先例：立思辰(12.630,0.22,1.77%)非公开增发收购资产的重大资产重组案顺利通过证监会审核，这也是目前创业板借壳上市的首案；而在此之前，蓝色光标(31.360,-0.34,-1.07%)的重大资产重组更是已经落听。
　　在严厉的退市和恢复上市制度面前，为了避免落入退市泥潭，不排除会有更多的公司将效仿蓝色光标和立思辰。因此，退市制度明朗之后，将会把更多的创业板公司逼上提前重组之路，一旦这些公司业绩不尽如人意，他们就会努力通过并购重组来保持资产质量，以此来保持上市公司地位。