ChinaVenture北京时间2月22日讯，深圳市腾邦国际票务股份有限公司(以下简称“腾邦国际”，300178)已于2月15日登陆深交所创业板挂牌交易，发行价为21.90元/股，发行市盈率为49.77倍，本次发行股份数量为3000万股，发行后总股本为1.19亿股。
　　这是国内首家“在线商旅概念”的A股上市公司，挂牌首日大受市场追捧，股价上涨46.71%，报32.13元，稳居A股涨幅榜首。然好景稍纵即逝，仅隔一天，腾邦国际领跌，跌幅超过4%；截止发稿日，跌至3.48%。
　　眼下，酒店旅游板块走弱，深层次折射出资本市场对其尚有疑虑，在线商旅服务行业待接受考验。业内人士提醒，短期内警惕中国旅游业放缓趋势，并对2012年中国大部分高铁联网的影响表示担忧。
　　但不容忽视的是，线商旅服务行业的巨大潜力正在爆发。据媒体报道，我国旅游业“十二五”规划已经基本编制完成，计划于3月份正式发布。这意味着未来五年我国旅游业发展的整体目标已经明确。旅游业作为我国战略性支柱产业，将在未来五年保持高速增长。
　　腾邦国际成立于1998年，是一家以航空客运销售代理业务为主，并提供酒店预订、商旅管理和旅游度假等服务的综合商旅服务提供商。自成立起一直主营航空客运销售代理业务，2003 年鉴于航空客运销售代理业务与航空货运代理业务具有的关联性，为拓展新业务市场，公司尝试兼营航空货运销售代理业务。
　　突破：主营业务剥离
　　传统业务与电子商务紧密结合
　　随着国内航空运输市场的快速发展，代理服务市场日益细分，专业化服务水平不断提高。为专注于机票销售代理服务，腾邦国际于2005年将航空货运销售代理业务进行了剥离，专业从事航空客运销售代理行业。公司主营业务未发生重大变化。
　　公司抓住电子客票全面推行的契机，将先进电子商务技术和十余年行业经验有效结合，建立了以可可西网站、飞人网和网购B2B 电子客票交易平台为窗口、呼叫中心为运营载体、电子支付为支撑的新型电子商务模式。
　　近十年来，随着经济的增长、人们消费能力的提高和消费方式的转变，商旅服务需求增长较快，带动了航空客运销售代理业的发展。在行业快速增长背景下，腾邦国际公司营业规模亦呈快速增长。
　　其招股说明书数据显示，2007-2009 年，营业收入年复合增长率为30.38%，净利润年复合增长率为15.84%。2010 年1-9 月，公司实现营业收入13,001.58 万元、净利润6,102.48 万元。
　　转型：传统销售渠道整合
　　实体营销网络+电子营销网络营销模式，逐步走向在线综合商旅服务提供商
　　腾邦国际运用电子商务技术整合传统销售渠道，构建了实体营销网络+电子营销网络营销模式，公司采用OSB技术完善了IT技术架构，建立了开放式 SOA体系，提高了公司电子商务平台运营效率、稳定性和兼容性，推动了业务的快速发展。2007年、2008年、2009年和2010年1-9月，公司网上销售机票金额分别为127,818.21万元、217,030.77万元、270,236.62万元和304,944.56万元，占当期机票销售总额的比例分别为67.72%、79.91%、89.49%和93.61%。
　　网上和网下相结合的集成化营销服务体系突破了航空客运销售代理业传统经营模式，腾邦国际以服务产品化、产品标准化、管理精细化、市场全球化为经营方针，实现了机票销售、酒店预订、商旅管理、旅游度假等商旅服务细分市场的全面覆盖。
　　相关数据显示，2008年和2009年，腾邦国际机票销售量仅次于携程旅行网，全国排名第二，华南地区排名第一。早在2007年，腾邦国际就登陆淘宝开设可可西淘宝店，开展电子商务，是在淘宝旅行平台开店的商旅大卖家。目前，可可西淘宝店已经是淘宝旅行平台排名前10的商旅大卖家。公司网上销售机票金额从2007年的近13亿元跃升至2010年前三季度的30亿元，已占到当期机票销售额的九成多，其中，独立的在线商旅网站可可西网、飞人网和可可西淘宝店等电子营销网络，已成为公司业务最重要的增长平台。
　　招股说明书中，腾邦国际透露将继续采取合作销售的方式借助合作销售方的服务网络扩大服务范围、利用淘宝等其他网上直销平台拓宽销售渠道，将现有航空机票代理市场向华南以外地区扩张之外，加快酒店、旅游代理业务的发展速度，逐步向“在线综合商旅服务提供商”转型。
　　竞争：行业迎来新竞争者 在线商旅硝烟渐浓
　　艾瑞报告显示，2010年中国的在线机票、酒店和打包旅游产品预订收入将同比增长27%，达到47.5亿人民币，这一数字在2013年将攀升到90.1亿人民币。资本逐利的特性使各大互联网企业纷纷进入在线商旅业。2010年淘宝、网易等公司先后进入这一市场。
　　数据显示，2010年第一季度，中国网上旅行预订市场营收规模达11.9亿元，携程市场份额为55.6%，保持绝对领先优势，但淘宝旅行平台背靠亚洲最大的网络零售商圈淘宝网和高达2亿的淘宝用户群，也成为国内在线旅游市场强大的颠覆力量，在线旅游网站之间的竞争非常激烈。
　　腾邦国际提出公司目标为“机票、酒店预订、商旅管理、旅游度假等综合商旅服务商”，与此前在美国上市的携程、艺龙并无二致，而携程网也被视为腾邦国际最有力的竞争对手之一。
　　腾邦国际在其招股说明书中称，本次IPO拟共募集资金6.570亿元，所募资金用于国际商旅运营中心及营销服务中心扩容和改造。根据募集资金投资项目的可行性研究报告，预计两个募集资金投资项目开始建设后的10年内可为公司增加年平均销售收入54572.38万元，预计可增加年平均税后利润 18156.33万元。
　　募集资金投资项目的实施，不仅给公司带来直接的营业收入和利润，还可以有力地提高公司新产品、新技术的开发速度和开发质量，提升公司产品、技术优势向市场优势转化的能力，提升公司的服务手段和服务能力，届时公司盈利能力和市场竞争力将进一步提升。
　　腾邦国际一再强调，未来公司将更多转向互联网，提供在线商旅服务。这就意味着，与携程、艺龙、淘宝等共同争夺在线商旅市场。占据了国内在线旅游市场份额的龙头老大携程正在遭遇一场“四面埋伏”的暗战，随着在线旅游市场进一步细化和成熟，其独享市场的局面有望被打破。