铁道部22日在银行间债市招标发行今年第四期共300亿元企业债，其中7年期固息企业债100亿元，中标利率4.70%，10年期品种200亿元，中标利率为4.99%。
　　按照惯例，这很可能是铁道部年内最后一次发债融资。此外，本期债券发行后，铁道部企业债存量规模将接近5000亿元。
　　招标利率区间继续走低
　　据第一财经日报报道，尽管近期债券市场出现了震荡，本期铁道债招标利率区间仍继续走低。刊登在中国债券信息网的公告显示，本期债券7年期品种的招标利率区间为4.43%-5.43%，10年期品种的招标利率区间为4.63%-5.63%。
　　从第一期到第四期，铁道部企业债7年期品种价格区间累计下调了70个基点。其中，10月12日招标的第一期铁路建设债券7年期利率区间为5.13%-6.13%，随后10月26日的第二期降至4.93%-5.93%，到11月8日的第三期则大降30个基点至4.63-5.63%。
　　不仅如此，与今年七八月份发债流标和利率飙升形成鲜明对照的是，此前三期铁路建设债券均受到了市场的热捧；尤为值得一提的是，第二期债券更是创下了接近17倍的投标记录，并且以下限定价，认购之火爆堪比“打新”。
　　分析认为，除了流动性宽松带来的债券市场转暖，发改委、财政部与国税总局等多部委的“力挺”，是导致铁道部在债券市场“大逆转”的关键推手。由于政策宽松预期稳固，债券市场向好趋势未改，市场预期该期铁道债仍将顺利“过关”。
　　投资步伐放缓
　　尽管铁道部的资金流正在逐渐“回暖”，但从全年来看，铁路投资的步伐还是出现了放缓。据北京商报报道，铁道部的数据显示，前10月，铁道部累计完成铁路基建投资3673亿元，同比下降28%。而在今年初，铁道部设定的投资总额为6000亿元。
　　“融资政策的扶持短期内能够缓解铁道部资金难题，只能保障在建铁路建设的持续进行，但修建铁路投资增速则将保持放缓态势。”中投顾问高级研究员黎雪荣分析。
　　北京交通大学经济管理学院教授赵坚也认为，从今年我国铁路建设投资步伐来看，铁路投资已经开始渐渐趋于理性。“前几年快速建设的高铁给铁道部带来了大量债务，铁道部已经意识到这个问题。”
　　另外，又一波扶持措施可能即将到来。据南方日报报道，市场近日传闻银监会可能将银行持有的铁道债风险权重降到零。若实现，其与政策性银行金融债的差异将进一步缩小。在债市表现强劲背景下，受政策偏爱的铁道债发行利率还有下行空间。