考试要求：掌握Markowitz均值方差组合分析理论的基本原理和方法，能够进行基本的组合分析计算。同时还要了解带亏损约束的投资模型和因素分析模型。了解组合理论在保险公司资产负债管理中的应用。

考试内容：

1.Markowitz模型及其性质

2.带约束的Markowitz模型

3.资产负债的组合模型

4.带亏损约束的投资模型

5.多因素模型

6.组合理论在资产负债管理中的应用

C. 股权投资的风险管理(分数比例约为10%～20%)

当前许多的新型储蓄性产品(例如万能两全保险和万能年金产品)中往往嵌入了与股权投资收益相连结的保险责任保证，在对这类产品进行定价、准备金评估和资产负债的整体管理时，需要借鉴股权风险管理方法等方面的知识。

考试要求：掌握股权资产的风险类型，及其主要的风险对冲原理和方法。掌握期权定价的基本原理，特别是Black-Scholes期权定价公式，以及其他基本的套期保值策略。

考试内容：

1.股权风险的类型

2.股权资产定价的主要模型

3.期权等衍生工具的基本概念

4.股票期权价格的特征

5.衍生证券定价的一般方法

6.Black-Scholes模型

7.股票指数期权、货币期权和期货期权

8.衍生证券的套期保值策略

D. 利率风险管理(分数比例约为15%～40%)

大多数保险公司的投资资产主体为固定收益产品，持有固定收益资产的主要风险之一是利率风险。同时，许多人寿保险产品中都含有利率敏感的保险责任条款，因此，保险公司资产负债管理中最重要的部分就是利率风险的管理。

考试要求：考生应掌握利率风险的基本概念、常用的利率风险度量和基本的利率模型，熟悉利率风险管理的基本内容和主要的相关技术。

考试内容：

1. 利率风险的基本描述：

利率风险的基本定义;利率风险的基本度量;利率风险管理的主要内容和方法;利率风险管理在组织架构方面的考虑。

2. 利率风险与免疫理论：

传统的免疫方法：Redington免疫模型;其他度量利率敏感性的方法;利用现代期权定价理论，将Redington模型扩展到对利率敏感的现金流进行分析;改进的Redington模型。

3. 利率期限结构模型：

利率期限结构的概念，确定的利率期限结构模型;随机的利率期限结构模型。

4. 结构化债券组合建模技术：

确定性久期匹配;确定性绝对(现金流)匹配;随机久期匹配;随机绝对(现金流)匹配。

5. 利率风险管理策略的数值方法：

建模的基本框架;基本的资产负债管理(ALM)技术;消极的价值投资策略;盈余预防策略;积极的价值投资策略;盈余保护策略;收益保证策略。

E. 案例分析(分数比例约为30%～40%)

任何先进的管理理念和方法都是建立在良好的应用实践的基础之上，要使得前述的资产负债管理方法和技术真正发挥效应，还需要探索实际操作中的技术路线和途径。这部分的案例分析将资产负债管理理论和一般性方法运用于某个具体的现象或问题，其目标是：一方面能够有效地解决问题、另一方面也会对方法本身的理解和改进有所裨益。

考试要求：要求考生在掌握以上资产负债管理基本原理的基础上，通过学习保险公司的资产负债管理案例，了解日常的资产负债管理实践活动的主要内容，并全面的理解资产负债管理相关原则和方法的具体应用。

考试内容：

1.利率敏感型人寿保险业务的资产负债管理分析。(例如：产品开发、投资政策等整体分析)

2.资产驱动型业务的资产负债管理分析。(例如对不同类型资产投资的影响分析)

3.由监管、税收等外部环境政策的变化而引起的资产负债分析。

4.其它外部环境(经济周期、自然灾害等)或特殊原因(公司自身的特殊经营战略或临时性策略等)而产生的资产负债分析。

F. 资产负债管理在中国的应用(分数比例约为5%～10%)

考虑到我国保险业的现实状况和业务特点，这部分重点考察考生对我国保险业资产负债管理现状的认识，包括可行的资产负债整体管理模式、资产负债管理的组织架构，以及适用的技术手段和具体实践等有关问题。要求考生及时了解我国保险业资产负债管理的状况，并且能够及时了解保险业当前的热点问题，并从资产负债管理的角度进行相关的分析。

考试内容：

1.了解：

近一年来我国宏观经济的基本情况。

近一年来保险行业的热点。

近一年来资本市场的发展状况和特点。

近一年来保险业务的主要特点。

近一年来保险公司资金运用的情况和特点。

近一年来保险监管在偿付能力要求、风险管理、资金运用等方面政策的基本情况和变化。

2.结合上面的背景情况对我国保险公司当前的资产负债管理实践的有关问题进行分析。