第五节 金融市场

　　一、金融市场的含义、要素和分类
　　㈠　金融市场的含义
　　金融市场，即货币资金融通的市场，是指货币资金盈余部门与短缺部门通过交易金融性商品而融通货币资金的活动和关系的总称。可从广义和狭义两个层次上来认识：广义的金融市场泛指所有融资活动，包括金融机构存贷款、有价证券的发行和买卖、票据抵押和贴现、黄金买卖、外汇买卖以及信托、租赁、保险等；狭义的金融市场主要指通过买卖票据、有价证券而进行的融资活动。
　　金融市场在发展的最初阶段，一般都有固定的地点和工作设施，即有形市场。有形市场最主要的形式就是证券交易所。但随着商品经济、科学技术和金融活动本身的发展，金融市场突破了固定场所的限制，而是通过现代通讯设施建立起来的网络进行交易活动，表现为无形市场。目前金融市场呈现出有形市场和无形市场同时发展的局面。
　　㈡　金融市场的构成要素
　　金融市场的构成要素很多，概括起来，主要有五个。
　　⑴　金融市场交易的主体（即参与者）
　　最初，金融市场的主体（参与者）主要是货币资金盈余或短缺的企业、个人以及金融中介机构。随着商品经济和金融市场本身的发展，现代金融市场的参与者已经扩大到几乎社会经济生活的各个部门，包括企业、个人、政府机构、中央银行、商业银行、证券公司、保险公司、各种基金会等。从这些参与者本身来看，他们既是货币资金的需求者，也是供给者。
　　⑵　金融市场交易的客体（即货币资金）
　　各类金融市场的交易主体参与金融市场的目的，无非是为了交易货币资金而实现自身对利润的追求。资金供给者“卖”出货币资金是为了获取利息或红利；资金需求者“买”进货币资金，是为了获取比支付利息或红利更多的利润收入；金融中介机构提供各种服务，是为了获取手续费收入或赚取差价收入。货币资金成为金融市场交易的对象。
　　⑶　金融市场交易的媒介（即金融工具，亦称为金融性商品）
　　金融市场交易媒介是指各主体凭以交易货币资金的工具。金融交易是一种有偿转让资金的活动，为了可靠地确定货币资金交易双方的权利和义务，便于货币资金交易，金融交易需要借助于金融工具进行。从性质上来看，金融工具包括债权债务凭证（如票据、债券）和所有权凭证（如股票）。它们有很多种类，并各有其特点，能够满足资金交易者的不同要求。
　　⑷　金融市场交易的价格（即利息率）
　　在金融市场上，利率是货币资金商品的“价格”，其高低主要由社会平均利润率和资金供求关系决定。但反过来，它又对资金供求和流向起着调节和引导作用。一般而言，当资金供不应求时利率上升，因而“卖”进资金成本加大使资金需求减少，同时又因“卖”出资金收益增加而使资金供给增加。
　　⑸　金融市场交易的管理、组织形式与交易方式
　　金融市场的管理主要包括管理机构的日常管理、中央银行的间接管理、以及国家的法律管理等。金融市场的组织形式主要有交易所和柜台交易。交易方式主要有现货交易、期货交易、信用交易等。
　　㈢　金融市场的分类
　　按照不同的标准，可以对金融市场进行不同的分类。以金融市场交易活动是否有固定场所为标准，可分为有形市场和无形市场；按融资期限可分为短期金融市场和长期金融市场；按交割时间可分为现货市场和期货市场；按地理范围可分为地方性、全国性和国际性金融市场；按交易对象，可分为票据市场、证券市场、黄金市场、外汇市场等。