企业生命 | 总体风险(包括经营 | 融资来源 | 资金需求及股利政策 |
创立期 | 经营情况的不确定性导致经营风险往往很高,这时的经营风险比财务风险更为重要。 | 一般是低风险的权益资本。即通过发售股票方式或通过实收资本进行融资。 | 资金需求很大,股利政策基本偏向于低股利甚至是零股利政策。 |
成长期 | 企业的经营风险已经大大降低,可以进行一定的负债融资。资本负债率开始升高,以利用财务杠杆效应。 | 主要是新进入的投资者所注入的资金和少量负债所筹集的资金。 | 仍然有很大的资金需要,但在此阶段,企业也开始产生现金流入,可以提高股利分配水平以吸收新的投资者。 |
成熟期 | 企业的经营风险很小,并开始大量利用负债进行筹资,以利用财务杠杆效应,进行合理避税,因而资产负债率变高。 | 大量利用负债进行筹资 | 由于再投资的机会减少,资金需求降低,企业会提高股利支付率,把富余的资金分配给股东,以实现股东财富的最大化。 |
衰退期 | 考虑使用短期资金,经营风险和财务风险都低 | 主要是借款,以进行合理避税,最大限度地提高企业利润。 | 企业慢慢地濒临倒闭,现金净流量减少,所产生的利润基本上都会通过股利的形式分配给股东。 |
相关推荐:2011年高级会计师财务管理辅导讲义:经济利润的计算
更多推荐:2011高级会计师考试高级会计实务辅导精讲汇总
2011年高级会计师考试备考心得
2011年高级会计师考试提高答题速度的技巧
① 凡本网注明稿件来源为"原创"的所有文字、图片和音视频稿件,版权均属本网所有。任何媒体、网站或个人转载、链接转贴或以其他方式复制发表时必须注明"稿件来源:我考网",违者本网将依法追究责任;
② 本网部分稿件来源于网络,任何单位或个人认为我考网发布的内容可能涉嫌侵犯其合法权益,应该及时向我考网书面反馈,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明,我考网在收到上述法律文件后,将会尽快移除被控侵权内容。