57.如果在多个备选投资方案中只能选择一个，可以采用的决策办法有（ ）。
A.净现值法
B.现值指数法
C.内含报酬率法
D.平均报酬率法
【真题解析】
本题所考查的考点是评价投资决策的指标。
净现值，是指某个投资项目寿命周期内现金流入量现值减去现金流出量现值后的差额，其经济意义为投资方案贴现后的净收益，或者说是考虑货币时间价值后的净收益。净现值法就是以投资方案净现值大小作为方案取舍标准的一种决策方法。计算现金流量现值时所用的贴现率可以是企业的资金成本，也可以是企业所要求的最低收益率。如果净现值为正数，即贴现后的现金流入大于贴现后的现金流出，说明该投资项目的报酬率大于预定的贴现率；如果净现值为零，即贴现后的现金流入等于贴现后的现金流出，说明该投资项目的报酬率等于预定的贴现率；如果净现值为负数，即贴现后的现金流入小于贴现后的现金流出，说明该投资项目的报酬率小于预定的贴现率。若不同方案的原始投资额相同，应选择净现值大的方案。若不同方案的投资额不同，则单纯看净现值就不能做出正确的评价。
现值指数，是指某个投资项目未来现金流入量现值与未来现金流出量现值的比率，也称为获利指数。其经济含义为每一元投资可获得的净收益现值。现值指数法就是以现值指数大小为标准确定投资方案取舍的决策方法。当现值指数大于1时，说明投资项目的报酬率超过了预定的贴现率；等于l时，说明投资项目的报酬率等于预定的贴现率；小于l时，说明投资项目的报酬率没有达到预定的贴现率。只有一个备选方案时，现值指数大于l或等于1时可以接受；有多个备选方案可以选择时，应选择现值指数超过1最多的投资方案。
内含报酬率法是根据方案本身内含报酬率高低来评价方案优劣的一种方法。内含报酬率，是指能够使某个投资项目未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，即投资项目净现值为零的贴现率。
平均报酬率，也称为会计收益率，是指投资寿命周期内，平均每年的现金净流量与投资总额的比率。平均报酬率法就是根据各个投资方案预期的平均报酬率大小，来评价方案优劣的决策分析方法。平均报酬率越高，说明项目的经济效益越好；反之，则说明其经济效益较差。正确答案是BCD.

58.如果企业的存货周转率偏低，其原因可能是（ ）。
A.应收账款增加
B.大量赊销
C.产品滞销
D.调整销售政策
【真题解析】
本题所考查的考点是存货周转率的影响因素。存货周转率是反映存货流动性和企业销售能力的指标，表示企业存货在一年内周转了几次，说明存货的销售频率。
计算公式为：存货周转率（周转次数）=销售成本÷存货平均余额。在一定时期内，存货周转率越高，说明企业的销售能力越强，存货流动性越大，存货转变为应收账款或现金的速度越快，存货管理业绩越好。在正常情况下，销售存货应获得一定的利润，因此，存货周转速度与销售利润成正比。应收账款增加并不影响销售成本和存货平均余额，因此，不影响存货周转率。大量赊销也不影响销售成本和存货平均余额，因此，不影响存货周转率。产品滞销导致存货平均余额增大，存货周转率会下降。调整销售政策有可能影响销售成本和存货平均余额，进而影响存货周转率。正确答案是CD.

59.发行普通股筹集资金的优点是（ ）。
A.没有固定的股利负担，资本成本低
B.没有股本到期日，不必考虑偿还
C.企业承担的财务风险小
D.筹资方式灵活
【真题解析】
本题所考查的考点是发行普通股筹集资金的优点。与其他筹资方式相比，普通股筹资具有以下优点：（1）普通股股本没有到期日，不必考虑偿还，是公司的永久性资本，可以保证公司对资金的最低需要，对维持公司长期稳定地发展具有重要意义。（2）普通股筹资没有固定的股利负担，公司是否支付股利以及支付多少股利，可以视公司盈利情况和经营需要而定。与负债相比，普通股筹资不存在还本付息的压力，因此筹资风险较小。（3）发行普通股所筹集的资金是公司最基本的资金来源，普通股股本及由此产生的资本公积和盈余公积，反映了公司的财务实力，可作为其他方式筹资的基础，特别是为债权人提供了保障，增强了企业的举债能力。但是，普通股筹资电存在一些明显的缺点：（1）普通股筹资的资金成本较高。首先，普通股的发行成本高，发行普通股要经过申报、审批、承销等一系列程序，需要较长的时间和很高的费用；其次，从投资者角度看，普通股风险较高，要求的报酬率也较高。此外，从公司角度看，股利只能用税后利润支付，不像债务利息可以从税前利润中扣除，因此不具有节税作用。（2）发行普通股可能会增加新股东，分散公司的控制权。同时，增发股票会稀释每股收益，引发股价下跌。（3）发行股票筹资需要增加公司的透明度，需要公布公司的资金使用计划和未来发展计划等重要信息，这些信息有可能被竞争对手利用。正确答案是ABC.

60.资产报酬率是反映企业资产利用效率的资产盈利能力的指标，影响该指标的因素主要有（ ）。
A.资产总额
B.利润总额
C.所有者权益总额
D.利息费用
【真题解析】
本题所考查的考点是资产报酬率的影响因素。资产报酬率，指企业的息税前利润与全部资产平均余额之间的比率。反映每百元资产可获得的息税前利润，用于衡量企业利用现有资产获取利润的能力。计算公式为：资产报酬率=息税前利润÷全部资产平均余额。应该说明的是，由于利息费用在计算利润总额前已作为费用从收入中扣除，但利息费用的高低主要受企业资本结构的影响，与企业的经营管理水平没有直接关系，当企业负债发生增减变动时，利息费用也会随之增减变动，从而使利润总额相应减少或增加，但这种增减变动与企业自身的盈利能力并无直接关系。为了排除资本结构对利润的影响，客观地反映企业的盈利能力，同时增强资产报酬率指标的可比性，进行财务分析时，通常用利润总额加上利息费用作为分析公式的分子。资产总额、利润总额和利息费用的变动都会影响资产报酬率。所有者权益包括实收资本、资本公积和留存收益，与资产报酬率没有关系。正确答案是ABD.

61.资产负债率指标反映企业资产总额中有多大比例是依靠借贷筹集的，不同的分析主体，对资产负债率的评价也各不相同。对投资人而言，只要负债利息率低于资产报酬率，资产负债率就越高越好，其主要原因是举借债务可以（ ）。
A.分散财务风险
B.分散经验风险
C.提高投资人回报
D.减少所得税费用
【真题解析】
本题所考查的考点是举借债务的优点。资产负债率，指企业负债总额与资产总额之间的比率。计算公式为：资产负债率=负债总额÷资产总额。
资产负债率反映企业资产总额中有多大比例是依靠借贷筹集的。资产负债率越高，企业的债务负担越重，不能偿还的可能性也就越大。但较高的资产负债率也可能为企业投资人带来较高的投资回报。因此，不同的分析主体，对资产负债率的评价也有所不同。
债权人最关心能否按期收回借贷本金和利息，如果资产负债率过高，说明企业的资产大部分由债权人提供，经营风险大部分由债权人承担。因此，债权人认为该比率越低越好。资产负债率低，表明企业可用于抵债的资产多，债权人的保障程度高。
从投资者角度看，由于负债利息可以在计算所得税前扣除，因此负债高可以起到节税的作用。同时以举债方式筹资，既可以保持股东对企业的控制权，又可以分散经营风险，并通过财务杠杆作用，提高投资者的回报。因此对于投资者而言，只要负债利息低于资产报酬率，资产负债率就越高越好，反之，则应当降低资产负债率。
此外，资产负债率还可以反映企业经营者利用借入资金进行经营活动的能力。一般认为，资产负债率高，说明企业朝气蓬勃，对前途充满信心；资产负债率过低，则说明企业畏缩不前，经营者缺乏魄力。判断一个企业的资产负债率是否适宜，一般以企业获利能力和营业现金流量是否稳定为标准，企业获利能力越强，现金流量越稳定，为债权人所接受或公认为安全的负债比率越高，反之则低。
举借债务增加了企业的财务风险，A显然是错误的。正确答案是BCD.

62.企业的资产总额包括（ ）。
A.对外投资
B.固定资产
C.库存股
D.尚未完工的基建项目
【真题解析】
本题所考查的考点是资产的范围。资产是企业通过交易或事项所获得的经济资源，这些经济资源必须能够用货币计量，并且能够在未来为企业带来经济效益。企业的资产按其变现所需要时间的长短，可以分为流动资产和非流动资产（或长期资产）。
流动资产是指在可以一年内或超过一年的一个营业周期内变为现金或者被耗用、售出的资产。在资产负债表上，按照流动资产的流动性大小，依次排列为货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付账款、应收利息、应收股利、其他应收款、存货、一年内到期的非流动资产等。流动资产因其变成现金的时间短，因此成为企业偿还短期债务的主要来源。
非流动资产是指流动资产以外的其他所有资产。包括：可供出售金融资产、持有至到期投资、长期应收款、长期股权投资、投资性房地产、固定资产、在建工程、工程物资、固定资产清理、生产性生物资产、无形资产、开发支出、商誉、长期待摊费用等。如果非流动资产将于一年内或超过一年的一个营业周期内变现，在编制资产负债表时应将该部分金额转列在流动资产项下。
库存股亦称库藏股，是指由公司购回而没有注销并由该公司持有的已发行股份。库存股不属于企业资产。正确答案是ABD.

63.融资租赁是企业常用的一种筹集资金的方式，其特点是（ ）。
A.租赁期满后，租赁资产归还给出租方
B.租赁期内，由出租方负责对租出资产进行维护和保养
C.租赁期内，由承租方负责对租入资产进行维护和保养
D.租赁期一般在租赁资产寿命的一半以上
【真题解析】
本题所考查的考点是融资租赁的特点。融资租赁，又称为资本租赁，是一种长期租赁形式。其特点是租赁期较长，一般为租赁资产寿命的一半以上；在租赁期内，出租方不提供维修和保养服务；租赁期满后，承租方可以将租赁物退还出租方，也可以作价买下或延长租期续租。正确答案是ACD.

64.根据金融工具的不同，融资可以分为直接融资和间接融资。与直接融资不同，间接融资方式的特点足（ ）。
A.具有分散性
B.信誉上的差异性较小
C.具有相对集中性
D.具有较强的冉主性
【真题解析】
本题所考查的考点是间接融资的特征。间接融资是指资金盈余部门通过存款或者购买金融机构发行的证券，将资金先行提供给金融中介机构，然后再由金融机构以贷款、贴现等形式将资金提供给这些资金需求的资金融通过程。间接融资的基本特点是资金融通通过金融中介机构来进行，它由金融机构筹集资金和运用资金两个环节构成。间接融资的最主要形式是银行信用。间接融资的特征包括：（1）间接性。在间接融资中，资金需求者和资金初始供应者之间不发生直接借贷关系；资金需求者和初始供应者之间由金融中介发挥桥梁作用。资金初始供应者与资金需求者只是与金融中介机构发生融资关系。（2）相对集中性。金融中介并非是对某一个资金供应者与某一个资金需求者之间一对一的对应性中介；而是一方面面对资金供应者群体，另一方面面对资金需求者群体的综合性中介。（3）信誉的差异性较小。由于间接融资相对集中于金融机构，世界各国对于金融机构的管理一般都较严格，相对于直接融资来说，间接融资的信誉程度较高，融资的稳定性较强。（4）融资的主动权主要掌握在金融中介手中。在间接融资中，资金主要集中于金融机构，间接融资的主动权在很大程度上受金融中介支配。正确答案足BC.

65.交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格买卖某一特定数量和质量资产的交易形式，是衍生金融产品中的（ ）。
A.远期
B.期货
C.期权
D.掉期
【真题解析】
本题所考查的考点是金融衔生产品的分类：按照不同的分类方法，金融衍生产品主要有以下种类：（1）根据衍生金融工具产品形态，可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。远期合约和期货合约都是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量资产的交易形式。期货合约是由期货交易所制定的标准化合约，对合约到期日及其买卖的资产的种类、数量、质量做出了统一规定。远期合约是根据买卖双方的特殊需求由买卖双方自行签订的合约。因此，期货比远期和约更加规范，流动性也更高。掉期合约是一种为交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约。更为准确地说，掉期合约是当事人之间签订的在未来某一期间内相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流的合约。较为常见的是利率掉期合约和货币掉期合约。期权交易是买卖权利的交易。期权合约规定了在某一特定时间、以某一特定价格买卖某一特定种类、数量、质量原生资产的权利。期权合同有在交易所上市的标准化合同，也有在柜台交易的非标准化合同。（2）根据原生金融工具大致可以分为股票、利率和汇率衍生工具。如果再加以细分，股票类中又包括具体的股票和由股票组合形成的股票指数；利率类中又可分为以短期存款利率为代表的短期利率和以长期债券利率为代表的长期利率；货币类中包括各种不同币种之间的比值等等。正确答案是AB.

66.政治、经济状况的不同决定了各国对外贸易政策的差异，但各国对外贸易政策构成是相同的，主要包括（ ）。
A.对外贸易总政策
B.保护贸易政策
C.进出口商品政策
D.对外贸易国别政策
【真题解析】
本题所考查的考点是对外贸易政策的构成。不同的政治、经济状况决定各国不同的对外贸易政策，但各国的对外贸易政策构成是相同的，主要由三部分组成：（1）对外贸易总政策，它是从整体同民经济出发，在一个较长的时期内实行的对外贸易总的原则、方针和策略。它通常与一国的总体经济发展相联系，例如，我国在改革开放前，根据当时的国内外政治经济条件，实行的是国家管制下，内向型的保护贸易政策；改革开放之后，在对外开放总的方针指导下，对外贸易总政策转变为开放型的适度保护政策。加人世界贸易组织后，我国实行了遵守国际贸易规则的自由贸易政策。（2）进出口商品政策，它是根据对外贸易总政策及国内产业结构、生产发展、市场状况等因素制定的商品进出口的原则和规定。不同的商品，在不同的时间及条件下所制定的政策是不同的，一般与各国的产业发展战略紧密相连。例如，对于现阶段重点扶植的产业，一般采取限制同类产品的进口，同时鼓励本国产品出口的政策，以达到促进产业发展的目标。（3）对外贸易国别政策，它是根据对外贸易总政策、对外经济和政治关系的需要。对不同的国家或地区制定不同的对外贸易政策。正确答案是ACD.

67.租船运输包括（ ）。
A.定期租船
B.临时租船
C.班轮租船
D.定程租船
【真题解析】
本题所考查的考点是租船运输的种类。租船运输又称不定期船运输，它与班轮运输有很大差别。在租船运输业务中，没有预定的船期表，船舶经由航线和停靠的港口也不固定，须按船租双方签订的租船合同来安排。有关船舶的航线和停靠的港口、运输货物的种类以及航行时间等，都按承租人的要求，由船舶所有人确认而定，运费或租金也由双方根据租船市场行市在租船合同中加以约定。租船通常是指包租整船方式，大宗货物一般都采用租船运输。如粮食、矿砂、煤炭大都采用租船方式。与班轮运输不一样，租船运输没有“四定一负责”，租船人与船东临时商谈租船条件，并以租船合同加以确定，运价一般比班轮运价低，它是通过租船市场并由船舶经纪人参与进行的。租船方式主要包括定程租船和定期租船两种，前者是指按航程租赁船舶，后者是指按期限租赁船舶。不论是按航程或按期限租船，船、租双方都要签订租船合同，以明确双方的权利和义务。①定程租船，叉称航次租船。它是船舶所有人按双方事先议定的运价与条件向租船人提供船舶全部或部分舱位，在指定的港口之间进行一个或多个航次运输指定货物的租船业务。在定程租船方式下，刘装卸费的收取办法有下列各种不同的规定：（a）船方不负担装卸费（FIO）或船方不负担装卸费和理舱与平舱费（FIOST）；（b）船方负担装卸赀；（C）船方不负担卸货费（FO）；（d）船方不负担装货费（FI）。②定期租船。定期租船，是船舶所有人把船舶出租给承租人使用一定时期的租船方式。在这个期限内，承租人可以利用船舶的运载能力来安排货运，运输过程中产生的燃料费、港口费、装卸费和垫舱物料费等项开支，都由租船人负担，船东只负责船舶的维修、保险、配备船员和供给船员的给养和支付其他固定费用。定期租船的租期一般为6个月、1年、2年甚至5年不等。期限确定后，双方都不能随意改变。正确答案是AD.

68.现代的易货贸易采用比较灵活的方式，广义的易货主要有（ ）。
A.记账方式
B.对开信用证方式
C.互购方式
D.对冲方式
【真题解析】
本题所考查的考点是易货贸易的方式。易货贸易是一种历史非常古老的交易形式，买卖双方进行的货物和服务“等值”的直接交换，可以不涉及现金，是纯粹的以货换货方式，履约期较短，称为狭义的易货。这种传统的直接易货贸易，由于交换的货物必须是双方需要的，货值又要一致或接近，所以具有很大局限性，在实际交易中应用较少。现代的易货贸易都是采用比较灵活的方式，即所谓广义的易货，主要有以下两种不同的做法：（1）记账方式。进口和出口可以同时进行，也可以有先有后，任何一方的进口或出口货物，双方都将货值记账，相互抵冲，不需使用现汇支付，一般规定在一定时期内平衡（如有逆差，再用现汇或商品支付）。这种方式多数在外汇紧缺的情况下，特别是第二次世界大战后，发展中国家国际收支状况较差。外汇短缺，为促进本国经济发展、偿还外债和改善贸易平衡为目的所采取的，一般为短期（1年）内的交易。（2）对开信用证方式。是信用证方式的一种。是以货换货为目的，而非现货交易。交易双方先签订易货合同，进口或出口同时成交，金额大致相等，双方都采用信用证方式付款，并在信用证中规定，一方开出的信用证要在收到对方开出的信用证时方能生效。也可以采用保留押金信用证，即第一张信用证先生效，但结汇后银行把款扣下，作为向对方开回头证的押金。正确答案是AB.

69.价格谈判的基本原则之一是估价要略高于市场价格，这样做主要考虑的是（ ）。
A.商业惯例
B.谈判中要留有余地
C.便于应付对方的讨价还价
D.搞清对方的价格承受力
【真题解析】
本题所考查的考点是价格谈判的基本原则。价格谈判中估价是出价的依据，估价或出价之所以要略高，一是人们普遍有 “一分钱一分货”的心理倾向；二是商业惯例；三是谈判本身要求留有回旋余地；四是有助于削弱对方的信心，摸清对方的承受力，提高对方的价格接受水平。一般情况下，卖方的开盘价必须是最高的，相应的对买方来讲，开盘价必须是最低的。这是报价的首要原则。正确答案是ABD.

70.按照谈判的内容划分，工商谈判主要包括（ ）。
A.商品交易和服务贸易谈判
B.技术交易和技术咨询服务
C.投资谈判
D.企业或者业务谈判
【真题解析】
本题所考查的考点是工商谈判的类型。工商谈判可以根据不同的标准划分为若干类型。按谈判的规模可分为一对一谈判、小组谈判、大型谈判；按谈判对手范围又可分为国内谈判与国际谈判。按谈判的内容划分，可分为：（1）商品谈判。实际就是货物买卖谈判，主要涉及两种形式：现货贸易谈判和期货贸易谈判，这是工商谈判的基本类型。商品谈判的内容一般包括商品的具体名称、数量、质量、价格、日期、验收、责任等条款。（2）投资谈判。这是以获取（或借出）资金为目的，围绕资金展开谈判内容的谈判类型。如联合投资、联合开发、引进外资、借贷款谈判等。投资谈判比较复杂，包括内容较多，因此谈判时，要对有关法律法规熟悉、了解。（3）技术谈判。技术谈判包括技术引进。技术转让、技术咨询服务等多方面内容。技术谈判中对转让形式及价格条件、支付方式、商业秘密、使用期限等都要进行磋商。（4）服务贸易谈判。这是目前商务活动中发展最快的一种，服务贸易包括运输、咨询、项目管理、旅游等方面。它涉及的常常不是货物，也不是有形的企业、工程，而是以提供某一方面的服务为特征的。随着第三产业的发展和国际交流的频繁，服务贸易发展越来越多样化。在谈判中所占的比重也越来越大。正确答案是ABC.