厦大EMBA课堂：读懂金融 不一定要公式

　　但这时代，由不得你爱恨远近，金融已是不可回避之事。大到国际国内的经济、社会、政治、军事，小到企业经营、个人理财，无一不与金融纵横交错。近年来经济金融大势更是跌宕起伏，让人雾里看花，懵懵懂懂，失了方向。恨者远者固然身不由己：你可以不玩金融，但不能不懂金融!爱者近者却也总是疑惑重重：这里刚明白资本运作基本原理，那边厢去年王董用期货给自己省下了2000万成本又是怎么回事?金融创新风生水起，源源不断的新名词令人眼花缭乱、欲罢不能。

　　所以要学金融。

　　但，过来者有云：听金融课有二怕，一怕教者满堂公式言，听者一把辛酸泪，原来懂的变成不懂，原来不懂的更加敬而远之，除了睡着和暗遁，别无选择，要知道现代金融可是华尔街金融数学双博士们经年累月潜心研究的结果;二怕洋洋洒洒，满堂热闹，绝无犯困之虞，但一哄而散后竟是了无痕迹、一无可用，更有甚者，夜深人静独自回味，所授有误!

　　所以，金融难学，难教。用4天的EMBA课程教会企业家们懂金融、用金融、甚至爱金融，更难。

　　郑振龙教授自有妙招。讲的是最前沿的金融问题和最复杂的金融原理，却不见一个公式，只有一个个案例栩栩如生，一幅幅图表一目了然，众多天机一一从容道破。听者兴致盎然、欲罢不能。先觉着此课信息量极大，100多年的价格走势、全球的经济格局、金融的前世今生，种种名词、基本原理，一览众山;但信息量大则大矣，听来又觉得深有成就，那些个原来雾里看花的复杂名词竟是如此明白易懂，种种风云变幻后面的动因和基本机理，更是尽收眼底;再一思索，其实金融离我们很近，昨天和外资银行签的那个合同原来是这么回事，原来令人头疼的原材料价格上涨可以这么应对…。如此种种，不知不觉已是课程尾声。4天下来醍醐灌顶，看问题看世界竟有了新的角度。

　　夜深人静独自回味，短短4天，郑振龙教授引导听者走入了三重境界。

　　第一重境界：金融之“术”

　　工欲善其事，必先利其器。借用这句话，要懂金融用金融，先要认识各种金融工具。

　　说实话，以前不是没有试图了解过“期货”，依稀仿佛也听过“期权”、“互换”。那些个拗口定义、复杂公式、操作手法，读下来但觉此非寻常之物，非“深奥”两字无以形容。

　　郑振龙教授不下定义，不写公式，十几个真实案例一一道来。

　　“99年1季度，国内铜价跌破某铜业公司的最低成本线，同时国际铜价也跌破了人们公认的社会平均成本价。由于坚信铜价即将触底回升，该公司开始采用“限售库存”策略。 2个月后，该公司的库存已接近2万吨，但铜价仍未出现大幅上升。由于只产不销，资金周转极为紧张。如果你是公司老总，此时怎么办?”

　　此情此景并不陌生，做企业谁不曾面临过这样的跌宕和决策关头。

　　“想办法借钱周转!”

　　“忍痛低价卖掉铜库存!”

　　说实话，大家能想到似乎也就只有这样了。

　　“不，应该卖掉铜库存，同时买入铜期货!”

　　……怎么回事?!没听过…。.

　　“先卖掉铜现货周转资金，同时每卖掉一吨铜现货，就在期货市场上买入一吨铜期货，从而实现资源保有量不变。几个月后当铜价终于上升时，期货平仓盈利，公司顺利从铜价上升预期中获利……”

　　来几行简单的盈亏计算，给几句再明白不过的解释。大家恍然大悟，原来是这么回事，不免对期货有点刮目相看。说实话，对自己也有点佩服，期货好像并不难懂。

　　“用期货防止价格下跌”、“用看涨期权防止原材料价格上涨”、“用利率互换管理利率风险”……大家听得起劲，种种情景，个个故事，可不就是企业经营中的平常状况，亲切熟悉;可解决方案又往往出人意表，效果令人咋舌称奇。3个案例过后，再问解决方案，大家个个竟不自觉地跳脱了原来的思维，争先恐后地将刚学到的十八般金融技艺施展开来。

　　4天过后回头一想，郑教授一字一字给过这些金融工具的定义么?写过公式么?好像没有。但关键是，大家都懂了，不仅明白了期货期权互换对冲基金，还知道了怎么作分析，更知道了金融产品的运用。风险管理、套利……那些曾经很深奥的名词现在很亲切。什么时候明白的呢?应该是在那些故事和图表中，在自己提出来被肯定、被否定或者被修正的解决方案中，在郑教授简明扼要但切中要害的点评与总结中。

　　第二重境界：金融之“质”

　　“乱花渐欲迷人眼”。林林总总的金融概念，纷繁复杂的金融现象，懂则懂矣，但若不从事金融行业，或许半年一年后鲜活的记忆就淡了，混淆了。

　　郑振龙教授显然深谙此理，引大家入第一层境界后，还要更上一层楼：明白金融的“质”。

　　什么是金融?这个问题提得大家真有点发懵，最常见的事物素来最难定义。郑教授却用小故事作引子，说起了金融的前世今生。