2014注册会计师综合试卷（二）财务成本管理（6）：收入乘数模型

市价/收入比率（收入乘数）模型

目标企业股权价值＝可比企业平均收入乘数×目标企业的销售收入
收入乘数的驱动因素	①销售净利率——关键因素；②股利支付率；③增长率；④风险（股权资本成本）；
优点	①不会出现负值，亏损企业和资不抵债企业也可以使用； ②比较稳定、可靠，不容易被操纵； ③收入乘数对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。
缺点	不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。
适用范围	销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。

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