2014注册会计师综合试卷（二）财务成本管理（5）：市净率模型

市价/净资产比率（市净率）模型

股权价值＝可比企业平均市净率×目标企业净资产
市净率驱动因素	①权益净利率——关键因素；②股利支付率；③增长率；④风险（股权资本成本）
优点	①市净率极少为负值，可用于大多数企业； ②数据容易取得，并且容易理解； ③净资产账面价值比净利稳定，也不像利润那样经常被人为操纵； ④如果会计标准合理且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的变化。
缺点	①账面价值受会计政策选择的影响，继而影响市净率的可比性； ②固定资产很少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，市净率的比较没有实际意义； ③净资产为负值的企业无法采用。
适用范围	需要拥有大量资产、净资产为正值的企业。

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