投资中心的业绩评价

（一）特点

投资中心的经理所拥有的自主权不仅包括短期经营决策权,而且还包括投资规模和投资类型等投资决策权。投资中心的经理不仅能控制除公司分摊管理费用外的成本和收入,而且能控制占用的资产。

（二）考核指标

1.部门投资报酬率

（1）指标计算

部门投资报酬率=部门税前经营利润÷部门平均净经营资产

例20-5：某公司有A和B两个部门,有关数据如表20-3所示。

补充要求：若公司要求的税前投资报酬率为11%,要求：

（1）计算AB两个部门的投资报酬率

答案：

（1）A部门投资报酬率=部门税前经营利润/部门平均净经营资产=108000÷850000=12.70%

B部门投资报酬率=90000÷560000=16.07%

补充要求：

（2）B部门经理面临一个投资税前报酬率为13%的投资机会,投资额为100000元,每年部门税前经营利润13000元。若利用投资报酬率评价部门业绩,B部门是否接受投资？

（3）假设该B部门现有一项资产价值50000元,每年税前获利6500元,投资税前报酬率为13%,若利用投资报酬率评价部门业绩,B部门是否会放弃该投资？

答案：

（2）接受投资后B部门的投资报酬率

=（90000+13000）/（560000+100000）×100%=15.61%

该投资税前报酬率为13%,超过了公司要求的报酬率,对公司有利,但由于低于接受前的投资报酬率16.07%,若利用投资报酬率评价部门业绩,B公司不愿接受投资。

（3）放弃投资后的投资报酬率=（90000-6500）/（560000-50000）×100%=16.37%

该投资税前报酬率为13%,超过了公司要求的报酬率,对公司有利,但B部门经理却愿意放弃该项资产,以提高部门的投资报酬率。

（2）指标的优缺点

2.剩余收益

（1）指标的计算

部门剩余收益=部门税前经营利润-部门平均净经营资产应计报酬=部门税前经营利润-部门平均净经营资产×要求的报酬率

续例20-5：某公司有A和B两个部门,有关数据如表20-3所示。

补充要求：（4）假设A部门要求的税前报酬率为10%,B部门的风险较大,要求的税前报酬率为12%,计算两部门的剩余收益。

答案：

（4）A部门剩余收益

=部门税前经营利润－部门平均经营资产×要求的报酬率

=108000-850000×10%=23000（元）

B部门剩余收益=90000-560000×12%=22800（元）

（5）如果采用剩余收益作为部门业绩评价标准,B部门经理如果采纳前面提到的投资机会（税前报酬率为13%,投资额为100000元,每年税前获利13000元）,其剩余收益为多少？

答案：

（5）采纳投资方案后剩余收益

=(90000+13000)-(560000+100000)×12%=23800（元）

（6）B部门经理如果采纳前面提到的减少一项现有资产的方案（价值50000元,每年税前获利6500元,投资税前报酬率为13%）,其部门剩余收益为多少？

答案：

采纳减资方案后剩余收益=(90000-6500)-(560000-50000)×12%=22300（元）

因此,B部门经理会采纳投资方案而放弃减资方案,与公司总目标一致。

（2）指标的优缺点

3.经济增加值

续例20-5：某公司有A和B两个部门,有关数据如表所示。

补充要求：（7）假设加权平均税前资本成本为11%,并假设没有需要调整的项目,计算A、B两部门的经济增加值。

答案：

A部门经济增加值

=调整后税前经营利润－调整后投资资本×加权平均税前资本成本

=108000-850000×11%=14500(元)

B部门经济增加值=90000-560000×11%=28400(元)

补充要求：（8）B部门经理如果采纳前面提到的投资机会（投资税前报酬率为13%,投资额100000元,每年税前获利13000元）,计算B部门经济增加值。

答案：

采纳投资方案后经济增加值=(90000+13000)-(560000+100000)×11%=30400(元)

由于经济增加值提高,因此B部门经理会接受该项目。

补充要求：（9）B部门经理如果采纳前面提到的减少一项现有资产的方案（价值50000元,每年税前获利6500元,投资税前报酬率为13%）,计算B部门经济增加值。

答案：

（9）采纳减资方案后经济增加值=(90000-6500)-(560000-50000)×11%=527400(元)

因此,B部门经理会采纳投资方案而放弃减资方案,与公司总目标一致。