2015年注册会计师《财务成本管理》讲义（244）：投资报酬率

投资报酬率

（1）投资报酬率的概念

①基本公式

基本公式	投资报酬率=投资报酬/投资额
可供选择的“报酬”	净利润、息税前利润、息前税后利润、营业利润等
可供选择的“投资额”	总资产、有形资产（总资产减无形资产）、长期资本（股东权益加长期负债）、投资资本（股东权益加净负债）、股东权益等

②常用的投资报酬率指标

提示：权益净利率是财务管理中最重要的核心指标。

（2）投资报酬率的优点和局限性

优点

把一个公司赚取的收益和所使用的资产联系起来。它是衡量公司资产使用的效率水平的评价指标，是监控资产管理和经营策略有效性的有力工具。

局限性

①投资报酬率的计算要使用“净收益”数据，因此作为业绩评价指标具有与“净收益”类似的缺点。

②不同的公司发展阶段，投资报酬率会有变化。投资报酬率的评价要根据公司的发展阶段进行。

③投资报酬率的另一个局限性是它诱使经理人员放弃报酬率低于公司平均报酬率但高于公司资本成本的投资机会。

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