注册会计师考试《财务成本管理》科目

第八章 资本预算

　　知识点十三、互斥项目的排序问题二

　　二、如果项目的寿命期不同，则有两种方法：共同年限法和等额年金法

　　（一）共同年限法

　　共同年限法的原理是：假设投资项目可以在终止时进行重置，通过重置使两个项目达到相同的年限，然后比较其净现值。该方法也被称为重置价值链法。

　　【思路】 项目重置——寿命期相同。共同年限的确定方法是根据不同方案的使用寿命确定其最小公倍数。

　　【方法】大数是不是小数的倍数，如果是大数即为最小公倍数。

　　如果不是，大数乘以2，看看是不是小数的倍数，如果是，大数的2倍就是最小公倍数。如果不是，大数乘以3……

　　（二）等额年金法

　　【思路】净现值——净现值的等额年金——无限次重置（年限相同）计算永续净现值。

　　其计算步骤如下：

　　1、计算两项的净现值；

　　2、计算净现值的等额年金额；

　　3、假设项目可以无限重置，并且每次都在该项目的终止期，等额年金的资本化就是项目的净现值。