4.使用NPV法计算项目A的贴现值为
　　a.-$316，920。
　　b.-$265，460。
　　c.$0.00
　　d.$316，920。
　　答案：b
　　解题思路：考试资料网(www．PPkao。com)
　　a.不正确。见题解b。
　　b.正确。资本成本18%，第五年年末的贴现系数是0.4371，因此，第五年年末$7，400，000，现金流入的贴现值是$3，234，540，而项目A的投资是$3，500，000，因此，项目A的贴现值是-$265，460。
　　c.不正确。见题解b。
　　d.不正确。见题解b。

　　5.项目B的内部回报率大约是
　　a.15%。
　　b.18%。
　　c.20%。
　　d.22%。

　　答案：c
　　解题思路：
　　a.不正确。见题解c。转自:考试网 - [PPkao.Com]
　　b.不正确。见题解c。
　　c.正确。内含报酬率（IRR）是项目的期望回报率，如果资本成本率（必要报酬率）等于内含报酬率（期望报酬率），那么该项目的净现值就为零。因此，求解项目的净现值为零时的资本成本率，就等于内含报酬率。项目B第一年投人4，000，000，第五年年末收入9，950，000，贴现系数是：4,000，000／9，950，000=0.4021，比较接近0.4019，因此内部收益率是20%。
　　d.不正确。见题解c。