2011年内审师《分析技术》资本成本评估(3)

来源：国际内审师发布时间：2012-01-22 国际内审师视频评论

决定公司资本加权成本的主要因素
　　在商业环境中，导致公司资本加权成本的因素主要有4个：总体经济条件、公司证券的流动性、公司内部的经营和融资条件、新项目投资的融资规模。如果用图示的话，就是如下关系：

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总体经济条件决定了整个经济中资本的供给和需求以及预期通货膨胀水平，它影响了无风险收益率；市场条件影响证券的市场流动性从而影响了证券的风险，投资者对流动性差的证券要求相对更高的收益率；公司经营和融资决策存在经营风险和财务风险，随着公司经营风险和财务风险的增加或减少，投资者要求的收益率及公司资本也会发生同向变动；融资规模也会影响加权成本，随着筹集规模增大，筹资成本以及投资者对收益率的要求都会增大。

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