董云峰

兴业银行(601166,股吧)近日宣布即将引入战略投资者，引发市场强烈关注。据媒体昨日报道，兴业银行将引进中国人保集团、中国烟草等两家以上机构作为战略投资者，其中，人保出资比例有望占到七成左右。

“此事涉及集团的宏观投资，具体什么情况我们并不知悉，待有正式口径后将第一时间公布。”中国人保集团办公室相关人士向本报表示。

人保混业之路坎坷

银保混业趋势在近年来愈演愈烈，商业银行入股保险公司斩获不少，如交通银行(601328,股吧)控股交银康联人寿、北京银行(601169,股吧)控股中荷人寿、建设银行(601939,股吧)控股建信人寿等。与此同时，从中国平安(601318,股吧)先后收购深圳市商业银行和深圳发展银行，到中国人寿战略投资民生银行(600016,股吧)和农业银行(601288,股吧)，再到泰康人寿参与北京银行定向增发，保险公司投资商业银行的努力从未停止过。

与其他保险巨头相比，人保集团混业之路异常坎坷。早在2009年9月，当时曾有消息称，人保集团拟以战投身份入股广州农商行，拟斥资约36.55亿元成为第一大股东，而后无疾而终。在整合未果后，人保集团还于2011年着手出让“华闻系”股权，其金融控股布局再遭重创。

本周二，兴业银行公告称，该行“正在筹划引入战略投资者事宜，并将在本公告刊登后进行相关政策咨询及方案论证，因此有关事项尚存在不确定性。”

“作为一家实力不俗的全国性商业银行，兴业银行是块肥肉，大家都想吃。从兴业银行的角度看，倒是偏爱人保，而不是国寿，因为老股东应该不希望被国寿控股。”一位保险行业分析师告诉记者。

三季报显示，目前兴业银行第一大股东为福建省财政厅，持有22.47亿股，持股比例为20.83%；港资的恒生银行持有13.80亿股，持股比例12.80%，为第二大股东。福建烟草海晟投资管理有限公司、中粮集团为第三、第四大股东。

颇为巧合的是，就在2011年12月6日，人保集团与福建省人民政府签订了战略合作协议。人保集团董事长吴焰当时表态称：“将进一步加强双方合作，拓宽合作领域，与地方经济建设形成良性互动。”

斥资逾200亿元？

分析认为，兴业银行资本充足率水平偏低，迫切需要补充核心资本，筹划定向增发并不意外。财报显示，截至2011 年三季度末，兴业银行的资本充足率和核心资本充足率分别下降至10.92%和8.08%。

“考虑到该行再融资的紧迫性和当前监管对于银行公开再融资的态度，我们认为定向增发的方式较为合理。”据平安证券测算，兴业银行合理的定向增发规模在300 亿元左右，提升2012 年核心资本充足率近2个百分点。

倘若兴业银行增发规模达到300亿元，按照七成出资比例计算，则人保集团需要拿出210亿元的真金白银。上述分析师并称，“人保集团应该是通过寿险资金入股，这种股权投资是符合投资规定的，在审批上应该没有什么障碍。”

来源：第一财经日报  作者：董云峰