全球几个主要保险市场包括日本、澳大利亚、新西兰、智利、美国、英国、马来西亚、南非等刚刚完成了6/1和7/1续转,不出大家所料,在过去12个月中受到巨灾影响的区域/市场出现了明显的费率变化;但是,西欧和美国的保险公司是否也应该在这些巨灾损失之后为他们的再保保障支付更高的费率呢?在这一问题上,市场有很多不同的见解。我们的观点是不应当。虽然我们是市场上代表客户发表这一观点的少数派,但是我们确实为客户获得了较往年趋于持平或者降低的再保费率。
首先我们先来看一下主要国际市场6/1和7/1续转的基本情况。
日本 受“3·11”日本地震的影响,很多主要的日本巨灾超赔续转都从传统的4/1延迟至6/1和7/1,以确保足够的时间让保险公司明确地震的损失。家财险的快速理赔使得主要的理赔基本在续转前都完成了,最后的损失估计也很透明,得到了市场主体的认可和接受。总体上,再保费率上扬30-50%。
澳大利亚 在过去的12-18个月里,澳大利亚遭受了一系列严重的巨灾损失,使得7/1 的再保续转市场非常坚挺。自留额、受损失影响的超赔层、高超赔层的最低费率以及自动恢复原保额(reinstatement)的条款都受到很大的压力。大部分的保险公司最后仍然根据监管要求购买了提前支付的自动恢复原保额(prepaid reinstatements)。再保续转压力虽大,承保能力仍然充足。费率的影响对不同的保险公司不尽相同。风险调整以后的整体再保保费增长了15-70%。而且,大部分巨灾风险从比例合约中剔除,单次事件限额(event limit)亦有降低;某些比例合同中,巨灾风险则被完全除外。因为再保人希望通过与产险的关系来获得更多意外险的业务,从而降低整个业务组合的波动性,从某种程度上讲,为意外险带来了更多的承保能力,意外险再保保费因而与往年基本持平。
新西兰 新西兰的续转基本上围绕着最近基督城的地震影响展开。除2010年9月4日及2011年2月22日两次地震,持续不断的地震活动也是再保人最担心的问题。再保损失以及持续不断的地震活动导致了对地震风险的重新评估,定价、起赔点(attachment)、自动恢复原保额以及承保能力都得重新审视,并出现了变化。再保定价整体增幅超过100%。即使某些再保方案的自留没有变化,巨灾超赔低层的定价和承保能力都承受了很大的压力。提前支付的自动恢复原保额在高回归年更容易获得。比例合约和超赔的单次事件限额均大幅降低,甚至出现巨灾风险被完全除外。当然,从另外一个角度看,去除或者降低单次事件限额也给佣金(commission)带来了积极的影响。
险位和一般意外险(在新西兰基本属于短尾险种,因为除去了人身伤害保障)基本没有受到地震的影响,但是价格及自动恢复原保额的数目也仍然是谈判的重点。最后,价格略有上扬,反映了风险暴露的增长及资本的费用。
虽然预测承保能力会略有短缺,尤其是基督城的地震保障,但是最后保险公司还是获得了能够接受的再保承保能力。
智利 虽然前期预计在2010年市场坚挺之后,本次续转再保保费会下调,事实上由于第一季度持续不断的巨灾事件的影响,智利续转从风险调整后的角度比较,再保费率基本持平。
产险险位再保在持平与5%下调之间。小额临分风险续转基本持平,中额临分风险再保价格下调5%左右,大额临分风险再保价格下调高达10%。产险超赔的承保能力在2010-2011年基本保持稳定。
与2010年续转相比,比例合约的最低费率、单次事件限额以及回佣基本保持不变。伴随着3-4个新的再保人进入市场,而且无再保人退出,再保承保能力略有增长。
非产险合约业务的承保能力也基本稳定,定价和条款也持平,或略见疲软。
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